本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性影響的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：文章從貨幣政策中介目標(biāo)角度出發(fā),從理論和實(shí)證兩方面探究貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。在分析貨幣供應(yīng)量及利率對(duì)股市流動(dòng)性影響機(jī)制的基礎(chǔ)上,以上證A股為研究對(duì)象,利用格蘭杰因果檢驗(yàn)、VAR模型、脈沖響應(yīng)分析、方差分解等方法對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)如何影響股市的流動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明:貨幣供應(yīng)量M1、M2及利率會(huì)對(duì)股市流動(dòng)性產(chǎn)生一定的影響,M2及7天銀行間同業(yè)拆借利率對(duì)其影響更為明顯。股市收益率等其他控制變量也會(huì)對(duì)股市流動(dòng)性產(chǎn)生較大影響。
【作者單位】： 浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)富管理與量化投資協(xié)同創(chuàng)新中心;哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策中介目標(biāo) 貨幣供應(yīng)量 利率 股市流動(dòng)性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71103048)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 0引言貨幣政策作為一國(guó)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段,不僅可以對(duì)宏觀目標(biāo)進(jìn)行調(diào)控,同時(shí)也會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。一方面,貨幣政策如貨幣供應(yīng)量或利率的變化,將會(huì)打破原有的市場(chǎng)均衡,使投資者對(duì)他們的資產(chǎn)組合重新加以調(diào)整;另一方面,貨幣政策將會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化,進(jìn)而影響股

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本文編號(hào)：1102090