本文關鍵詞：我國上市公司股權激勵與股價波動的關系研究

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【摘要】：經(jīng)理人和股東之間實際上是一種委托代理的關系,他們所追求的目標是不一致的,股東和經(jīng)理人之間存在道德風險,股權激勵能有效解決這個問題。本文將使用事件研究法來研究股權激勵計劃公告窗口期是否出現(xiàn)超額的正收益或負收益。通過研究,能從中判斷是否存在信息被提前泄漏、管理人員為了做低激勵期權的行權價或限制股票的成本而操縱股價等現(xiàn)象,還可判斷投資者對此事件評價。通過建立模型和數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析,從總體和分類等多方面去觀察,我們研究得出我國資本市場對股權激勵計劃的公告事件給予正面態(tài)度,處于股權激勵公告事件窗口期的公司具有顯著的超額收益等諸多有建設性,為政策制定者、實施人、監(jiān)管層等各方提供指導。
【作者單位】： 中山大學嶺南學院;
【關鍵詞】： 道德風險 股權激勵 超額收益 超額負收益 資本市場 投資者
【分類號】：F832.51;F272.92
【正文快照】： 一、緒論一般現(xiàn)代企業(yè),經(jīng)理人和股東實際上是一種委托代理的關系,股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產(chǎn)。股東和經(jīng)理人追求的目標是不一致的,股東希望其持有的股權價值最大化,經(jīng)理人則希望追求其自身的效用最大化,股東和經(jīng)理人之間存在道德風險,需要通過激勵和約束機制來引導和限制經(jīng)理

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