發(fā)布時(shí)間：2017-10-23 23:21

  本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO前后經(jīng)營業(yè)績變化問題研究

  更多相關(guān)文章： 創(chuàng)業(yè)板 IPO 經(jīng)營業(yè)績

【摘要】：現(xiàn)今社會(huì)的信息技術(shù)和金融如此發(fā)達(dá),世界經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展模式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變�？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展使得其在現(xiàn)在金融體系的各個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用,形成了科學(xué)技術(shù)與金融相融合,協(xié)調(diào)發(fā)展的模式。社會(huì)的發(fā)達(dá)程度可以從資本市場的發(fā)達(dá)程度得以體現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板市場的建立為這些高科技企業(yè)和未來有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了一個(gè)融資平臺(tái),創(chuàng)業(yè)板的建立也有利的推進(jìn)著世界新的經(jīng)濟(jì)體系的形成和發(fā)展。很多學(xué)者對國內(nèi)外資本市場的研究發(fā)現(xiàn),很多的企業(yè)在上市后的幾年里的經(jīng)營業(yè)績都不太理想,與上市前的經(jīng)營業(yè)績相差甚遠(yuǎn),甚至出現(xiàn)業(yè)績不斷下滑的情況。也就是說上市后的平均經(jīng)營業(yè)績水平明顯不如上市前的經(jīng)營業(yè)績水平。上市后上市公司不能保持上市前良好的經(jīng)營業(yè)績水平經(jīng)營業(yè)績反而出現(xiàn)下降的現(xiàn)象就是“[PO效應(yīng)”。迄今為止國內(nèi)外的學(xué)者對IPO前后經(jīng)營業(yè)績變化及其影響因素的實(shí)證研究大多都在主板市場以及中小板市場上。我國的創(chuàng)業(yè)板市場已有五年多的時(shí)間了,在創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)在上市后的經(jīng)營業(yè)績怎么樣,與上市之前相比經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾巫兓?上市公司將募集到的資金用到哪里去、到底怎么使用、這些資金的利用率如何,這些問題我們都是應(yīng)該去研究的。從理層面上說,創(chuàng)業(yè)板對這些創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展是否起到促進(jìn)作用可以通過在創(chuàng)業(yè)板市場上市的中小企業(yè)IPO前后經(jīng)營業(yè)績變動(dòng)的研究得到檢驗(yàn),另外也可以檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)辦的成功與否。從應(yīng)用層面上來說由于以前無論是國內(nèi)還是國外的學(xué)者研究上市公司IPO的相關(guān)問題都是以發(fā)達(dá)的成熟的資本市場為前提的,但是中國的資本市場特別是對于建立才五年多的創(chuàng)業(yè)板市場來說,研究在創(chuàng)業(yè)板上市公司的IPO相應(yīng)問題就顯得非常有實(shí)踐意義。從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度來講,投資者投資創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)明顯比投資于主板市場和中小板市場的股票承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大。所以創(chuàng)業(yè)板市場上市公司IPO前后經(jīng)營業(yè)績變化及其影響因素的研究具有非常重要的實(shí)踐意義。本文研究的問題有兩個(gè)：第一個(gè)就是利用創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映這些上市公司的經(jīng)營業(yè)績變化情況,以此來檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)板市場“IPO效應(yīng)”的存在與否；第二個(gè)問題是分析哪些因素主要影響經(jīng)營業(yè)績的變化。本文選取2009年——2014年12月31日為止上市的創(chuàng)業(yè)板股票作為研究對象,采用理論與實(shí)證相結(jié)合的研究方法,采用(1)t檢驗(yàn)：(2)分組分析及描述性統(tǒng)計(jì)；(3)利用多元線性回歸的方法建立統(tǒng)計(jì)模型。首先檢驗(yàn)我國創(chuàng)業(yè)板市場的“IPO效應(yīng)”存在與否,然后提出假設(shè)建立多元性性回歸方程分析哪些因素影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績變化。假設(shè)公司的行業(yè)特征、國有股持股比例、募資規(guī)模和有無風(fēng)險(xiǎn)投資是影響IPO前后經(jīng)營業(yè)績變化的因素。結(jié)果表明：(1)我國創(chuàng)業(yè)板公司IPO前后經(jīng)營業(yè)績下滑存在“IPO效應(yīng)”；(2)文章的分析結(jié)果來看,有無風(fēng)險(xiǎn)投資對創(chuàng)業(yè)板公司IPO前后業(yè)績變化沒有顯著影響。本文的創(chuàng)新點(diǎn)：研究樣本選取的是2009年—2014年12月的我國創(chuàng)業(yè)板股票,樣本量較之前的研究都大。本文選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)分別反映了上市公司的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和成長能力,這些財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠全方位的反映上市公司的經(jīng)營業(yè)績變化使得研究結(jié)論更具有說服力。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 IPO 經(jīng)營業(yè)績
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究背景與研究意義8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.2.1 國外市場的研究現(xiàn)狀10-11
• 1.2.2 國內(nèi)市場的研究現(xiàn)狀11-13
• 1.3 研究內(nèi)容與方法13-15
• 1.3.1 研究內(nèi)容13
• 1.3.2 研究方法13-15
• 2 IPO效應(yīng)的理論解釋15-19
• 2.1 主持人假說15-16
• 2.2 機(jī)會(huì)窗口假說16
• 2.3 盈余管理假說16-17
• 2.4 信號(hào)傳遞假說17
• 2.5 代理成本理論17-19
• 3 我國創(chuàng)業(yè)板市場IPO現(xiàn)狀分析19-24
• 3.1 我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展歷程與特點(diǎn)19-20
• 3.1.1 我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展歷程19-20
• 3.1.2 我國創(chuàng)業(yè)板IPO上市公司特點(diǎn)20
• 3.2 創(chuàng)業(yè)板、主板以及中小板的比較20-21
• 3.3 創(chuàng)業(yè)板市場上市公司IPO發(fā)展現(xiàn)狀21-24
• 3.3.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司的總體規(guī)模21-22
• 3.3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司的地域分布22
• 3.3.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司的行業(yè)分布22-24
• 4 創(chuàng)業(yè)板公司IPO效應(yīng)的實(shí)證研究24-31
• 4.1 創(chuàng)業(yè)板IPO效應(yīng)存在性假設(shè)24
• 4.2 指標(biāo)的選取及樣本數(shù)據(jù)說明24-26
• 4.2.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)昀選取24-26
• 4.2.2 樣本數(shù)據(jù)說明26
• 4.3 樣本描述性統(tǒng)計(jì)26-27
• 4.4 IPO前后經(jīng)營業(yè)績的顯著性檢驗(yàn)27-31
• 5 創(chuàng)業(yè)板公司IPO前后業(yè)績變化影響因素的實(shí)證研究31-39
• 5.1 研究假設(shè)31
• 5.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)和樣本的選取31-32
• 5.3 樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果32-36
• 5.3.1 行業(yè)對創(chuàng)業(yè)板IPO前后業(yè)績變化描述性統(tǒng)計(jì)32-33
• 5.3.2 募資規(guī)模對企業(yè)IPO后經(jīng)營業(yè)績描述性統(tǒng)計(jì)33-34
• 5.3.3 國有股比例持股對IPO前后業(yè)績變化的描述性統(tǒng)計(jì)34-36
• 5.3.4 風(fēng)險(xiǎn)投資對IPO前后業(yè)績變化的描述性統(tǒng)計(jì)36
• 5.4 影響因素研究結(jié)果匯總分析36-37
• 5.5 多元回歸模型37-39
• 5.5.1 回歸模型設(shè)計(jì)37
• 5.5.2 數(shù)據(jù)分析37-39
• 6 結(jié)論與展望39-42
• 6.1 研究結(jié)論39-40
• 6.2 啟示與建議40-41
• 6.3 本論文研究的局限性41-42
• 參考文獻(xiàn)42-45
• 后記45-46

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1085896