本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、融資約束與現(xiàn)金股利

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【摘要】：股利分配不僅是上市公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容,也是投資者獲取回報(bào)的重要方式。以中國(guó)1999-2012年滬、深A(yù)股盈利上市公司為樣本,本文檢驗(yàn)了宏觀貨幣政策和微觀融資約束對(duì)公司現(xiàn)金股利發(fā)放的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)緊縮的貨幣政策抑制了公司現(xiàn)金股利的發(fā)放;(2)公司面臨的融資約束進(jìn)一步強(qiáng)化了緊縮貨幣政策對(duì)現(xiàn)金股利的抑制作用;(3)銀企關(guān)聯(lián)有助于緩解緊縮貨幣政策對(duì)現(xiàn)金股利的抑制作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):出于再融資考慮,半強(qiáng)制分紅政策的實(shí)施使得上市公司在貨幣政策緊縮期反而發(fā)放了更多的現(xiàn)金股利,體現(xiàn)出一定的政策導(dǎo)向作用。本文的發(fā)現(xiàn)不僅豐富了現(xiàn)金股利影響因素和貨幣政策經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究,同時(shí)也為我國(guó)股利監(jiān)管政策的完善提供了一定啟發(fā)。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 融資約束 現(xiàn)金股利 銀企關(guān)聯(lián) 半強(qiáng)制分紅政策
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金課題(71402198、71609121) 北京市社會(huì)科學(xué)基金課題(15JGC176) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)青年英才培育支持計(jì)劃(QYP1608) 北京市會(huì)計(jì)類專業(yè)群建設(shè)項(xiàng)目的研究成果
【分類號(hào)】：F822.0;F275;F832.51
【正文快照】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院,上海200433)一、引言現(xiàn)金分紅是投資者獲取回報(bào)的重要方式,確保投資者獲得合理回報(bào),既是上市公司履行股東受托責(zé)任的重要體現(xiàn),也是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。為了引導(dǎo)和鼓勵(lì)上市公司建立持續(xù)、透明的分紅政策,自2001年以來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾四次推出將上市

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 王立佳;投資企業(yè)收到現(xiàn)金股利該怎樣確認(rèn)投資收益[N];海峽財(cái)經(jīng)導(dǎo)報(bào);2008年

2 劉文斌 Q孟推，

本文編號(hào)：1058762