本文關(guān)鍵詞：基于協(xié)整方法的滬深300ETF與股指期貨配對交易研究

  更多相關(guān)文章： 協(xié)整 配對交易 期現(xiàn)套利

【摘要】：配對交易作為量化投資策略的一個分支,隨著量化交易理論的發(fā)展,其應(yīng)用逐漸得到普及。2010年我國融資融券業(yè)務(wù)的開展及2012年滬深300ETF納入融券標(biāo)的,完善市場做空機制的同時為配對交易提供良好素材。本文基于協(xié)整方法,利用五支滬深300ETF與股指期貨的一分鐘高頻數(shù)據(jù)構(gòu)建配對資產(chǎn)池,通過相關(guān)性分析、流動性比較和協(xié)整檢驗,最終選取嘉實滬深300ETF與股指期貨IF1412構(gòu)成的配對組合作為研究對象。然后利用MATLAB軟件設(shè)計的交易算法對樣本內(nèi)數(shù)據(jù)模擬套利操作,通過閾值組合的不斷調(diào)試及運行結(jié)果的比較,在訓(xùn)練集確定交易策略的最優(yōu)閾值。最后利用樣本外數(shù)據(jù)檢驗交易策略的有效性,并通過套利收益及次數(shù)的多寡反映我國期貨市場的發(fā)展?fàn)顩r。文中分別采用1分鐘和5分鐘成交價高頻數(shù)據(jù)展開配對交易套利操作的實證分析,實證結(jié)果表明:基于1分鐘成交價的樣本內(nèi)數(shù)據(jù)在閾值組合(2,4)時各指標(biāo)綜合評價最優(yōu);基于5分鐘成交價數(shù)據(jù)的套利在閾值組合(2,3.5)時各項評價指標(biāo)得到較好平衡。樣本外數(shù)據(jù)分別采用訓(xùn)練集確定的閾值組合構(gòu)建的交易算法來執(zhí)行套利操作,最終各項評價指標(biāo)均表明存在套利,并且收益可觀,證實交易算法的有效性,同時說明我國期貨市場尚不成熟,仍然有很大的套利空間。本文特色之處是:(1)在尋找最優(yōu)閾值組合時嘗試通過50組特殊值組成的組合反映套利過程中閾值與收益率、夏普比率及其他指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián),并最終利用50組特殊閾值組合探尋最優(yōu)閾值的參數(shù)設(shè)置,在合理計算各項交易費用及成本的基礎(chǔ)上,通過兼顧收益和風(fēng)險的評價指標(biāo)體系,構(gòu)建配對交易策略并檢驗其有效性。(2)在配對交易算法執(zhí)行過程中,本文采用分月套利的方式更加細致具體的追蹤套利過程,加強了套利的嚴謹性和穩(wěn)健性。本文一方面可以為市場有效性的相關(guān)研究提供一個新視角,另一方面可以為從事套利交易的投資者及研究者提供一定參考,希望可以促進投資者對于配對交易的實際應(yīng)用。
【關(guān)鍵詞】：協(xié)整 配對交易 期現(xiàn)套利
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 引言8-24
• 1.1 研究背景與意義8-11
• 1.1.1 研究背景8-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述11-20
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-19
• 1.2.3 現(xiàn)有研究的評述19-20
• 1.3 研究內(nèi)容與方法20-24
• 1.3.1 研究思路20-21
• 1.3.2 文章結(jié)構(gòu)安排21
• 1.3.3 技術(shù)路線圖21-22
• 1.3.4 研究方法22-24
• 第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)24-32
• 2.1 配對交易概述24-27
• 2.1.1 配對交易的起源與發(fā)展24
• 2.1.2 配對交易的概念24-25
• 2.1.3 配對交易的特性25-26
• 2.1.4 配對交易的原理26
• 2.1.5 配對交易的環(huán)節(jié)26-27
• 2.2 股指期貨與ETF現(xiàn)貨套利27-32
• 2.2.1 股指期貨相關(guān)內(nèi)容27-28
• 2.2.2 ETF相關(guān)內(nèi)容28-30
• 2.2.3 股指期貨與ETF現(xiàn)貨套利30-32
• 第3章 配對交易模型構(gòu)建32-42
• 3.1 建模的依據(jù)和思路32-33
• 3.2 最佳配對選擇33-37
• 3.2.1 相關(guān)性分析33
• 3.2.2 平穩(wěn)性檢驗33-37
• 3.3 配對交易策略模型37-42
• 3.3.1 交易觸發(fā)條件37-38
• 3.3.2 交易成本計算38-39
• 3.3.3 評價指標(biāo)39-42
• 第4章 配對交易實證研究42-66
• 4.1 數(shù)據(jù)選取及處理42-43
• 4.2 配對構(gòu)建43-47
• 4.2.1 相關(guān)性分析43
• 4.2.2 流動性比較43-44
• 4.2.3 協(xié)整分析44-47
• 4.3 基于1分鐘高頻數(shù)據(jù)的交易策略構(gòu)建47-58
• 4.3.1 基于樣本內(nèi)數(shù)據(jù)的參數(shù)優(yōu)化47-54
• 4.3.2 基于樣本外數(shù)據(jù)的效果檢驗54-58
• 4.4 基于5分鐘高頻數(shù)據(jù)的交易策略構(gòu)建58-64
• 4.4.1 協(xié)整分析58-60
• 4.4.2 基于樣本內(nèi)數(shù)據(jù)的參數(shù)優(yōu)化60-63
• 4.4.3 基于樣本外數(shù)據(jù)的效果檢驗63-64
• 4.5 本章小結(jié)64-66
• 第5章 結(jié)論66-70
• 5.1 研究結(jié)論66-67
• 5.2 文章創(chuàng)新與不足之處67-70
• 參考文獻70-74
• 致謝74

，

本文編號：1029086