本文關鍵詞：股指期貨最優(yōu)套期保值策略研究——基于投資者風險偏好差異視角

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【摘要】：利用股指期貨進行套期保值操作可以為投資者進行市場風險規(guī)避。然而不同投資者對風險的偏好程度并不一致,他們采取的套期保值策略也會有所差異。文章通過把均值方差效用函數(shù)與風險厭惡系數(shù)相結合,構建不同風險偏好投資者的風險規(guī)避目標函數(shù),然后借助小波分析方法,計算動態(tài)最優(yōu)套期保值比,最后分析了最優(yōu)套期保值比、套期保值效果與投資者風險偏好程度、套期保值期限的關系。結果表明,風險偏好型投資者通常采用低套期保值比,套期保值效果也略差;期限越長,最優(yōu)套期保值比也越高。
【作者單位】： 邵陽學院經(jīng)濟與管理系;
【關鍵詞】： 風險偏好 股指期貨 套期保值策略 小波分析
【基金】：教育部人文社會科學研究青年基金項目(15YJC630026) 湖南省教育廳資助科研項目(14B160)
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言投資者買賣股票通常面臨兩種風險:系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險,非系統(tǒng)風險可以通過組合投資的方式來消除或降低,然而不管是發(fā)達國家還是新興金融市場,系統(tǒng)性風險均占總風險的很大比重,尤其是面對發(fā)育尚不成熟的中國股市,系統(tǒng)性風險所占比例超過非系統(tǒng)性風險[1],投資組合卻無

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