本文關(guān)鍵詞：加權(quán)復(fù)合分位數(shù)回歸方法在動(dòng)態(tài)VaR風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： AR模型 分位數(shù)回歸 漸近正態(tài) WCQR估計(jì) 動(dòng)態(tài)VaR

【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)因?yàn)楹?jiǎn)單直觀,成為了當(dāng)今國(guó)際上最主流的風(fēng)險(xiǎn)度量方法之一,而基于時(shí)間序列自回歸(AR)模型來計(jì)算無條件風(fēng)險(xiǎn)度量值在實(shí)業(yè)界有廣泛應(yīng)用。本文基于分位數(shù)回歸理論對(duì)AR模型提出了一個(gè)估計(jì)方法——加權(quán)復(fù)合分位數(shù)回歸(WCQR)估計(jì),該方法可以充分利用多個(gè)分位數(shù)信息提高參數(shù)估計(jì)的效率,并且對(duì)于不同的分位數(shù)回歸賦予不同的權(quán)重,使得估計(jì)更加有效,文中給出了該估計(jì)的漸近正態(tài)性質(zhì)。有限樣本的數(shù)值模擬表明,當(dāng)殘差服從非正態(tài)分布時(shí),WCQR估計(jì)的的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)接近于極大似然估計(jì),而該估計(jì)是不需要知道殘差分布的,因此,所提出的WCQR估計(jì)更加具有競(jìng)爭(zhēng)力。此方法在預(yù)測(cè)資產(chǎn)收益的VaR動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有較好的應(yīng)用,我們將所提出的理論分析了我國(guó)九只封閉式基金,實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),結(jié)合WCQR方法求得的VaR風(fēng)險(xiǎn)與用非參數(shù)方法求得的VaR風(fēng)險(xiǎn)非常接近,而結(jié)合WCQR方法可以計(jì)算動(dòng)態(tài)的VaR風(fēng)險(xiǎn)值和預(yù)測(cè)資產(chǎn)收益的VaR風(fēng)險(xiǎn)值。
【作者單位】： 上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)國(guó)際金融貿(mào)易學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;
【關(guān)鍵詞】： AR模型 分位數(shù)回歸 漸近正態(tài) WCQR估計(jì) 動(dòng)態(tài)VaR
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金委重點(diǎn)項(xiàng)目(71331006) 自然科學(xué)基金委資助項(xiàng)目(71271128) 中國(guó)科學(xué)院重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室 國(guó)家數(shù)學(xué)與交叉科學(xué)中心,長(zhǎng)江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃(IRT13077) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)優(yōu)秀博士學(xué)位論文培育基金項(xiàng)目(2012950214)
【分類號(hào)】：F830;F224
【正文快照】： 1引言不確定性是一切風(fēng)險(xiǎn)的源泉。所謂金融風(fēng)險(xiǎn),是指金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人在經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)過程中,由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)的變化,市場(chǎng)波動(dòng),匯率變動(dòng),國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定等因素,金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不善等各種原因,在資金、財(cái)產(chǎn)和信譽(yù)上存在著遭受損失的可能性[1]。金融

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本文編號(hào)：980198