發(fā)布時(shí)間：2017-09-19 08:20

  本文關(guān)鍵詞：考慮對(duì)稱性沖擊的時(shí)變信息風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量

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【摘要】：準(zhǔn)確測(cè)量股票信息風(fēng)險(xiǎn)對(duì)資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)業(yè)績(jī)的衡量均具有重要的作用.針對(duì)Duarte和Young模型中參數(shù)假設(shè)為常數(shù)這一缺陷,采用已有金融文獻(xiàn)使用交易量建模消息狀態(tài)概率和對(duì)稱性訂單流沖擊概率的方法,允許Duarte和Young模型中的消息發(fā)生概率和對(duì)稱性訂單流沖擊概率均時(shí)變,從而提出了時(shí)變信息風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型,該模型可以測(cè)量日間和日內(nèi)兩個(gè)時(shí)間窗口的APIN和PSOS.進(jìn)一步通過(guò)選取我國(guó)股市交易活躍股票的交易數(shù)據(jù),實(shí)證比較了所建構(gòu)的時(shí)變信息風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型與Duarte和Young模型對(duì)數(shù)據(jù)的擬合效果及其對(duì)價(jià)差的解釋能力.最后,實(shí)證研究了我國(guó)股市的周內(nèi)信息風(fēng)險(xiǎn)的特征.
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;天津城建大學(xué)理學(xué)院;渤海證券有限股份公司;
【關(guān)鍵詞】： 對(duì)稱性沖擊概率 時(shí)變信息風(fēng)險(xiǎn) 知情交易概率 時(shí)變信息狀態(tài)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71271146) 教育部長(zhǎng)江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃資助項(xiàng)目(IRT1028)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言信息風(fēng)險(xiǎn)或者信息不對(duì)稱問(wèn)題是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)研究領(lǐng)域的主要問(wèn)題之一.當(dāng)市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱時(shí),相對(duì)于其他投資者,部分投資者因擁有關(guān)于資產(chǎn)真正價(jià)值的私有信息進(jìn)行知情交易而獲利.因此,信息風(fēng)險(xiǎn)意味著投資者由于對(duì)某種資產(chǎn)信息的不對(duì)稱而遭受損失,它是對(duì)投資者面臨的信息

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2 連玉君;程建;;投資—現(xiàn)金流敏感性:融資約束還是代理成本?[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

3 羅琦;肖文，

本文編號(hào)：880541