發(fā)布時(shí)間：2017-07-28 16:10

  本文關(guān)鍵詞：江蘇省城投債信用風(fēng)險(xiǎn)研究——基于KMV模型

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【摘要】：隨著城市化建設(shè)的推動(dòng),中央積極鼓勵(lì)地方政府通過(guò)發(fā)行城投債融資。但是近幾年來(lái),全國(guó)各地方政府城投債發(fā)行規(guī)模的迅速膨脹,以及部分地方融資平臺(tái)違約的發(fā)生,引發(fā)了各界人士對(duì)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。本文運(yùn)用KMV模型,把地方政府預(yù)期財(cái)政收入當(dāng)作城投債違約時(shí)點(diǎn),測(cè)算當(dāng)前江蘇省已發(fā)行城投債的信用風(fēng)險(xiǎn),并得出結(jié)論:除2016和2019年城投債規(guī)模離違約時(shí)點(diǎn)較近外,江蘇省已發(fā)行城投債信用風(fēng)險(xiǎn)基本可控。另外,通過(guò)敏感性分析測(cè)算未來(lái)財(cái)政收入波動(dòng)對(duì)違約率的影響,為未來(lái)江蘇省的城投債發(fā)債規(guī)模提出了合理建議,包括發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)等。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;平安銀行股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 城投債 信用風(fēng)險(xiǎn) KMV
【基金】：北京高等學(xué)校青年英才計(jì)劃項(xiàng)目“基于不對(duì)稱(chēng)信息的我國(guó)可轉(zhuǎn)債發(fā)行和轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正決策研究”(批準(zhǔn)號(hào):023059115002)
【分類(lèi)號(hào)】：F283;F812.5
【正文快照】： 還產(chǎn)生不利的影響;四是城投債市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管;一、城投債信用風(fēng)險(xiǎn)研究五是地方政府對(duì)城投公司的信用支持存在不確定性。發(fā)展城投債應(yīng)加強(qiáng)控制城投債的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn),建立我國(guó)城市化建設(shè)的深入給地方政府帶來(lái)越來(lái)越城投債發(fā)行與公共財(cái)政預(yù)算收入的匹配機(jī)制[1]。曲奇大的融資壓力,

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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7 程s，

本文編號(hào)：584871