本文關(guān)鍵詞：基于Logistic回歸的融資約束指數(shù)構(gòu)建

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【摘要】：學(xué)術(shù)界針對融資約束的測度方法和劃分標(biāo)準(zhǔn)一直存在爭議。通過文獻(xiàn)梳理本文發(fā)現(xiàn)對融資約束的相關(guān)研究,包括融資約束標(biāo)準(zhǔn)的劃分及融資約束與投資一現(xiàn)金流敏感度關(guān)系的研究,但由于不同的融資約束程度測度和劃分會對二者的關(guān)系產(chǎn)生截然相反的影響。例如,FHP(1988)和KZ(1997)同樣是針對融資約束與投資一現(xiàn)金流敏感度關(guān)系的研究,但FHP證明二者是正相關(guān)的關(guān)系,而KZ則得出了負(fù)相關(guān)的關(guān)系。Cleary(1999)認(rèn)為二者是因?yàn)閷θ谫Y約束的劃分標(biāo)準(zhǔn)不同導(dǎo)致了不同的結(jié)果�；诖�,本文想通過對以前年度的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,歸納總結(jié)學(xué)術(shù)界對融資約束的測度方法以及劃分指標(biāo)。在借鑒前人的基礎(chǔ)上,運(yùn)用Logistic回歸方法構(gòu)建融資約束指數(shù)。
【作者單位】： 東華大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： Logistic回歸 融資約束指數(shù)
【分類號】：F830.5;F224
【正文快照】： 、融資約束指標(biāo)的概述 通過文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn),學(xué)術(shù)界對融資約束的測度有兩大類方法,即單變量衡量標(biāo)準(zhǔn)和多變量衡量標(biāo)準(zhǔn)。單變量衡量標(biāo)準(zhǔn)是指以企業(yè)單個的財(cái)務(wù)指標(biāo)或者能反映企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營現(xiàn)金流狀況的指標(biāo)。例如,企業(yè)的償債能力指標(biāo)利息保障倍數(shù),反映企業(yè)內(nèi)部留存收益指標(biāo)的

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本文編號：561518