發(fā)布時(shí)間：2017-07-19 02:12

  本文關(guān)鍵詞：基金在中國上市公司中發(fā)揮治理作用了嗎——基于影響高管非自愿變更與業(yè)績之間敏感性的分析

  更多相關(guān)文章： 基金參與治理 高管非自愿性變更—業(yè)績敏感性 控制性大股東

【摘要】：基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是對基金能否在中國上市公司的治理中發(fā)揮積極作用則鮮有研究。本文首次按照基金監(jiān)督對象的不同,將基金的監(jiān)督作用分為"監(jiān)督高管"和"監(jiān)督大股東",從基金公司的治理狀況出發(fā)檢驗(yàn)在上市公司高管非自愿性變更決策中基金參與上市公司治理的途徑。實(shí)證結(jié)果表明,在基金公司治理狀況比較差的條件下,基金會(huì)與上市公司高管"合謀";而當(dāng)基金公司治理狀況比較好的條件下,基金公司在上市公司高管非自愿性變更決策中能夠發(fā)揮"監(jiān)督大股東"的治理作用;沒有發(fā)現(xiàn)基金公司"監(jiān)督高管"的證據(jù)。"監(jiān)督大股東"假說的提出,既豐富了基金參與公司治理的理論,也是首次從企業(yè)微觀決策層面發(fā)現(xiàn)基金在中國上市公司中發(fā)揮積極治理作用。
【作者單位】： 天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;英國南安普頓大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 基金參與治理 高管非自愿性變更—業(yè)績敏感性 控制性大股東
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71172067)、國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71002104)資助
【分類號】：F271;F832.51;F224
【正文快照】： 引言過去30年中,已有大量學(xué)者通過實(shí)證研究證實(shí)了C E O變更與公司業(yè)績負(fù)相關(guān)。[1-5]但是迄今為止,公司業(yè)績也只能解釋C E O變更的很少一部分原因,因此有必要考慮其他一些未被研究的因素來增進(jìn)我們對C E O變更的理解,[6]其中基金是一個(gè)較少被研究的重要因素。大量文獻(xiàn)已經(jīng)證實(shí)

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 潘越;戴亦一;魏詩琪;;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司“合謀”了嗎:基于高管非自愿變更與繼任選擇事件的分析[J];南開管理評論;2011年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉啟亮;張雅曼;談麗華;劉晶瑩;;盈余管理尋租的博弈分析與治理[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年09期

2 魏U嗗，

本文編號：560774