發(fā)布時(shí)間：2017-07-06 18:06

  本文關(guān)鍵詞：住房市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)—收益關(guān)系研究——基于住房消費(fèi)套保效應(yīng)的證據(jù)

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【摘要】：兼具投資和消費(fèi)雙重屬性的住房,其風(fēng)險(xiǎn)和收益之間是否遵從傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的"高風(fēng)險(xiǎn)高收益"關(guān)系?每個(gè)家庭消費(fèi)住房居住服務(wù)時(shí)都面臨了租金風(fēng)險(xiǎn),而擁有住房所有權(quán)則可以對(duì)沖租金風(fēng)險(xiǎn)、套保未來的住房消費(fèi)。"住房消費(fèi)套保效應(yīng)"會(huì)激勵(lì)家庭的購(gòu)房需求,進(jìn)而緩解甚至逆轉(zhuǎn)傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的"高風(fēng)險(xiǎn)高收益"關(guān)系。本文運(yùn)用中國(guó)70個(gè)大中城市2006-2011年的數(shù)據(jù)對(duì)住房市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)我國(guó)住房市場(chǎng)存在顯著的住房消費(fèi)套保效應(yīng);住房消費(fèi)套保效應(yīng)強(qiáng)的市場(chǎng)上,該效應(yīng)甚至逆轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)的"高風(fēng)險(xiǎn)高收益"關(guān)系,預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;在上升市場(chǎng)和供給彈性小的市場(chǎng)上住房消費(fèi)套保效應(yīng)更為顯著。本文的研究具有豐富的政策含義。
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 住房 住房消費(fèi)套保效應(yīng) 風(fēng)險(xiǎn)-收益關(guān)系
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(712310008) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目(11YJA790042) 廣東省人文社會(huì)科學(xué)研究基地重大項(xiàng)目(11JDXM79001) 中山大學(xué)嶺南學(xué)院、中山大學(xué)中國(guó)轉(zhuǎn)型與開放經(jīng)濟(jì)研究所“廣東海絲建設(shè)中的對(duì)外貿(mào)易與投資戰(zhàn)略研究”項(xiàng)目等的資助
【分類號(hào)】：F299.23;F832
【正文快照】： 一、引百近年來,中國(guó)大中城市房?jī)r(jià)普遍持續(xù)上漲,呈現(xiàn)出“非理性繁榮”。持續(xù)上漲的房?jī)r(jià)支撐著居民較高的房?jī)r(jià)預(yù)期,加之投資住房的巨額收益,使得人們更容易將住房當(dāng)作投資品,更關(guān)注房?jī)r(jià)上漲帶來的收益而忽視其風(fēng)險(xiǎn)。2014年部分城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng),70個(gè)大中城市里,

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：527228