本文關(guān)鍵詞：投資組合保險(xiǎn)策略收益保證的定價(jià)研究——基于有限跳躍Levy過(guò)程，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：向下的價(jià)格跳躍會(huì)引致投資組合保險(xiǎn)出現(xiàn)缺口風(fēng)險(xiǎn),因而將價(jià)格跳躍考慮在內(nèi)對(duì)收益保證類金融產(chǎn)品保本費(fèi)用的定價(jià)研究對(duì)于為該類產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保的機(jī)構(gòu)具有重要的決策參考價(jià)值.文章采用有限跳躍Levy過(guò)程來(lái)刻畫風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格過(guò)程,并對(duì)隨機(jī)利率條件下CPPI策略與TIPP策略收益保證進(jìn)行定價(jià).文章給出了固定混合策略下收益保證的解析定價(jià)公式.數(shù)值分析的結(jié)果表明:(1)傳統(tǒng)GBM假定下的收益保證定價(jià)會(huì)低估收益保證的價(jià)格;(2)TIPP策略收益保證的價(jià)格要低于CPPI策略;(3)CPPI策略與TIPP策略收益保證的價(jià)格與策略乘數(shù)、收益保證水平正相關(guān),與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率無(wú)關(guān).
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)金融期貨交易所研發(fā)部;
【關(guān)鍵詞】： CPPI策略 TIPP策略 有限跳躍Levy過(guò)程 收益保證 缺口風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71273169)
【分類號(hào)】：F830.9;F840;F224
【正文快照】： 0引言投資組合保險(xiǎn)(portfolio insurance,PI)是一類動(dòng)態(tài)投資組合管理技術(shù),它使得投資者的投資組合在投資期限到期時(shí)或期間某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值不低于某個(gè)事先設(shè)定的值(通常是投資期初資產(chǎn)價(jià)值的某個(gè)百分比).由于PI策略為投資者實(shí)現(xiàn)既定保值目標(biāo)提供了易于操作的工具而為廣大投資者

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本文編號(hào)：503459