本文關(guān)鍵詞：投資組合保險(xiǎn)策略收益保證的定價(jià)研究——基于有限跳躍Levy過(guò)程，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：向下的價(jià)格跳躍會(huì)引致投資組合保險(xiǎn)出現(xiàn)缺口風(fēng)險(xiǎn),因而將價(jià)格跳躍考慮在內(nèi)對(duì)收益保證類金融產(chǎn)品保本費(fèi)用的定價(jià)研究對(duì)于為該類產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保的機(jī)構(gòu)具有重要的決策參考價(jià)值.文章采用有限跳躍Levy過(guò)程來(lái)刻畫(huà)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格過(guò)程,并對(duì)隨機(jī)利率條件下CPPI策略與TIPP策略收益保證進(jìn)行定價(jià).文章給出了固定混合策略下收益保證的解析定價(jià)公式.數(shù)值分析的結(jié)果表明:(1)傳統(tǒng)GBM假定下的收益保證定價(jià)會(huì)低估收益保證的價(jià)格;(2)TIPP策略收益保證的價(jià)格要低于CPPI策略;(3)CPPI策略與TIPP策略收益保證的價(jià)格與策略乘數(shù)、收益保證水平正相關(guān),與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率無(wú)關(guān).
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)金融期貨交易所研發(fā)部;
【關(guān)鍵詞】： CPPI策略 TIPP策略 有限跳躍Levy過(guò)程 收益保證 缺口風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71273169)
【分類號(hào)】：F830.9;F840;F224
【正文快照】： 0引言投資組合保險(xiǎn)(portfolio insurance,PI)是一類動(dòng)態(tài)投資組合管理技術(shù),它使得投資者的投資組合在投資期限到期時(shí)或期間某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值不低于某個(gè)事先設(shè)定的值(通常是投資期初資產(chǎn)價(jià)值的某個(gè)百分比).由于PI策略為投資者實(shí)現(xiàn)既定保值目標(biāo)提供了易于操作的工具而為廣大投資者

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 王亦奇;劉海龍;;結(jié)合資產(chǎn)配置策略測(cè)算多期收益保證價(jià)值[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2011年11期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 章曉霞;梁冰;;投資組合保險(xiǎn)策略在保險(xiǎn)公司中的應(yīng)用與實(shí)證分析[J];保險(xiǎn)研究;2008年04期

2 張龍斌;;滬深300指數(shù)期貨在動(dòng)態(tài)組合保險(xiǎn)中的應(yīng)用研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2013年04期

3 劉鵬;楊華峰;史本山;;基于VaR的投資組合保險(xiǎn)策略績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J];金融理論與實(shí)踐;2010年04期

4 石磊;;股指期貨在動(dòng)態(tài)投資組合保險(xiǎn)策略中的應(yīng)用[J];科學(xué)技術(shù)與工程;2008年24期

5 劉德志;張偉;;組合保險(xiǎn)策略發(fā)展綜述[J];科技視界;2012年25期

6 劉鵬;;譜風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算投資組合保險(xiǎn)模型研究[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2013年01期

7 藍(lán)天;;基于滬深300股指期貨的投資組合保險(xiǎn)策略研究[J];科學(xué)決策;2013年04期

8 盧仕澤;李星野;;CPPI的優(yōu)化策略及實(shí)證分析[J];數(shù)學(xué)理論與應(yīng)用;2015年02期

9 袁加軍;;投資組合保險(xiǎn)策略的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年20期

10 任淮秀;馬曉平;;投資連接保險(xiǎn)的投資策略與實(shí)證[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2009年09期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 張秀麗;;GARCH模型預(yù)測(cè)波動(dòng)率的投資組合保險(xiǎn)績(jī)效評(píng)價(jià)[A];“中國(guó)視角的風(fēng)險(xiǎn)分析和危機(jī)反應(yīng)”——中國(guó)災(zāi)害防御協(xié)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析專業(yè)委員會(huì)第四屆年會(huì)論文集[C];2010年

2 章曉霞;梁冰;;投資組合保險(xiǎn)策略在保險(xiǎn)公司中的應(yīng)用與實(shí)證分析[A];保險(xiǎn)學(xué)術(shù)獲獎(jiǎng)成果匯編（2008）[C];2009年

3 張賀清;吳偉偉;王雪峰;;不同行情下恒定混合策略的收益特征研究[A];第十六屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2014年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 杜少劍;部分可預(yù)測(cè)前提下的投資組合保險(xiǎn)策略研究[D];同濟(jì)大學(xué);2006年

2 姚遠(yuǎn);投資組合保險(xiǎn)最優(yōu)化研究及策略分析[D];西南交通大學(xué);2006年

3 劉鵬;投資組合保險(xiǎn)模型研究[D];西南交通大學(xué);2012年

4 張飛;基于市場(chǎng)摩擦的投資組合保險(xiǎn)策略研究[D];上海交通大學(xué);2014年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 周春梅;基于股指期貨的投資組合保險(xiǎn)策略研究[D];西北大學(xué);2011年

2 秦艷麗;組合保險(xiǎn)策略及其在保險(xiǎn)投資中的應(yīng)用[D];中南大學(xué);2011年

3 顏凌云;投資組合保險(xiǎn)策略及其實(shí)證研究[D];西南交通大學(xué);2011年

4 紀(jì)宏程;一類正倒向隨機(jī)微分方程在投資組合中的應(yīng)用研究[D];山東科技大學(xué);2011年

5 高詹清;投資組合保險(xiǎn)策略在我國(guó)基金業(yè)運(yùn)用的實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2006年

6 胡太華;我國(guó)保險(xiǎn)投資組合優(yōu)化研究[D];北京交通大學(xué);2008年

7 王婉秋;基于期權(quán)的投資組合保險(xiǎn)理論與實(shí)證研究[D];電子科技大學(xué);2008年

8 趙翠;中國(guó)保本基金運(yùn)行機(jī)制研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2008年

9 段玉娟;動(dòng)態(tài)投資組合保險(xiǎn)理論數(shù)值分析和實(shí)證檢驗(yàn)[D];西南交通大學(xué);2008年

10 馮屹;養(yǎng)老保險(xiǎn)公司在我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題探討[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

1 劉富兵;劉海龍;周穎;;養(yǎng)老基金最低收益保證制度下的最優(yōu)資產(chǎn)配置——來(lái)自中國(guó)1998-2008年數(shù)據(jù)的模擬分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2008年09期

2 曾令波;我國(guó)共同基金對(duì)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略的應(yīng)用初探[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2003年06期

3 何朝林;孟衛(wèi)東;;構(gòu)建證券組合保險(xiǎn)的策略分析[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年01期

4 楊舸;田澎;;分紅壽險(xiǎn)退保率的最小二乘蒙特卡羅模擬研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2008年01期

5 廖發(fā)達(dá);羅忠洲;;保底型投資產(chǎn)品的資產(chǎn)管理技術(shù)[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年01期

6 劉鵬;楊華峰;史本山;;基于VaR的投資組合保險(xiǎn)策略績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J];金融理論與實(shí)踐;2010年04期

7 田君,劉元海,陳偉忠;組合保險(xiǎn)策略績(jī)效實(shí)證研究[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年02期

8 袁加軍;;投資組合保險(xiǎn)策略的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2008年20期

9 馬娟;;論生命周期策略在我國(guó)企業(yè)年金基金投資中的適用性[J];統(tǒng)計(jì)研究;2007年02期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 孔亮;張啟文;;指數(shù)levy過(guò)程下期權(quán)定價(jià)的保險(xiǎn)精算方法[J];東北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2007年01期

2 薛紅;王能華;;Levy過(guò)程驅(qū)動(dòng)下的信用風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)化模型[J];山西大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年03期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 郝軍軍;郝五零;;Levy飛行查找算法[A];第五屆全國(guó)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)學(xué)術(shù)會(huì)議論文（摘要）匯集[C];2009年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 唐懷賓;由Levy過(guò)程驅(qū)動(dòng)的隨機(jī)線性二次最優(yōu)控制問(wèn)題及含Markov鏈的倒向隨機(jī)微分方程[D];山東大學(xué);2008年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 符鷹;針對(duì)非高斯Levy噪聲下的卡爾曼濾波[D];華中科技大學(xué);2013年

2 陳燃;更新風(fēng)險(xiǎn)模型中再投資回報(bào)為指數(shù)Levy過(guò)程的一致漸近尾估計(jì)[D];暨南大學(xué);2011年

  本文關(guān)鍵詞：投資組合保險(xiǎn)策略收益保證的定價(jià)研究——基于有限跳躍Levy過(guò)程，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：503459