本文關(guān)鍵詞：投資組合保險策略收益保證的定價研究——基于有限跳躍Levy過程，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：向下的價格跳躍會引致投資組合保險出現(xiàn)缺口風(fēng)險,因而將價格跳躍考慮在內(nèi)對收益保證類金融產(chǎn)品保本費用的定價研究對于為該類產(chǎn)品進行擔(dān)保的機構(gòu)具有重要的決策參考價值.文章采用有限跳躍Levy過程來刻畫風(fēng)險資產(chǎn)的價格過程,并對隨機利率條件下CPPI策略與TIPP策略收益保證進行定價.文章給出了固定混合策略下收益保證的解析定價公式.數(shù)值分析的結(jié)果表明:(1)傳統(tǒng)GBM假定下的收益保證定價會低估收益保證的價格;(2)TIPP策略收益保證的價格要低于CPPI策略;(3)CPPI策略與TIPP策略收益保證的價格與策略乘數(shù)、收益保證水平正相關(guān),與風(fēng)險資產(chǎn)價格的波動率無關(guān).
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;中國金融期貨交易所研發(fā)部;
【關(guān)鍵詞】： CPPI策略 TIPP策略 有限跳躍Levy過程 收益保證 缺口風(fēng)險
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71273169)
【分類號】：F830.9;F840;F224
【正文快照】： 0引言投資組合保險(portfolio insurance,PI)是一類動態(tài)投資組合管理技術(shù),它使得投資者的投資組合在投資期限到期時或期間某一時點的價值不低于某個事先設(shè)定的值(通常是投資期初資產(chǎn)價值的某個百分比).由于PI策略為投資者實現(xiàn)既定保值目標(biāo)提供了易于操作的工具而為廣大投資者

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本文編號：503459