本文關(guān)鍵詞：房?jī)r(jià)波動(dòng)、貨幣政策立場(chǎng)識(shí)別及其反應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文運(yùn)用構(gòu)建的后顧型結(jié)構(gòu)模型,推導(dǎo)包含房?jī)r(jià)的最優(yōu)利率規(guī)則與貨幣供應(yīng)量規(guī)則,并把泰勒規(guī)則、貨幣政策如何反映房?jī)r(jià)的間接和直接觀融于一體。從代理指標(biāo)和計(jì)量方法上減輕貨幣政策的內(nèi)生性并識(shí)別了貨幣政策立場(chǎng),實(shí)證結(jié)果沒有出現(xiàn)"價(jià)格之謎"。這既與理論更為貼近,又與我國貨幣政策實(shí)踐及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況相一致,結(jié)論更為可靠。我國貨幣政策應(yīng)該對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)做出間接反應(yīng),這有利于維護(hù)政策的連續(xù)性及經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。如果貨幣政策能夠充分利用房?jī)r(jià)波動(dòng)的當(dāng)前信息與過往信息,而不只是過往信息,緊縮性貨幣政策能更有效抑制產(chǎn)出、房?jī)r(jià)和通貨膨脹;而寬松貨幣政策能夠減小宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。貨幣供應(yīng)量對(duì)通貨膨脹、產(chǎn)出缺口波動(dòng)作出充分反應(yīng),但對(duì)房?jī)r(jià)的反應(yīng)不充分,利率對(duì)三個(gè)變量的反應(yīng)均不充分。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融研究所與金融系;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策反應(yīng) 貨幣政策立場(chǎng) 房?jī)r(jià)波動(dòng)
【基金】：國家社科基金《我國房?jī)r(jià)穩(wěn)定與銀行穩(wěn)定的貨幣政策研究》(12BJY161)資助
【分類號(hào)】：F299.23;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言貨幣政策是否應(yīng)當(dāng)反映及如何反映資產(chǎn)價(jià)格特別是房?jī)r(jià)波動(dòng),是2008年全球金融危機(jī)以來貨幣政策理論研究的一個(gè)熱點(diǎn)。在中國,近年來這一問題更是因?yàn)槿缦乱蛩囟鴱V受關(guān)注:一是房?jī)r(jià)持續(xù)上漲,1997年以來累計(jì)上漲170%,其中2009—2013累計(jì)上漲50%;二是房產(chǎn)占城市居民家庭資產(chǎn)

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本文編號(hào)：486541