黨的十九大立足于中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在當(dāng)前階段的發(fā)展特征,提倡建立租購(gòu)并舉的住房制度,強(qiáng)調(diào)房子的居住屬性而非投機(jī)屬性,奠定了“房子是用來(lái)住的而不是用來(lái)炒的”的政策基調(diào)。若想使房地產(chǎn)市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)朝著健康高質(zhì)量的方向發(fā)展,就必須盡快盤(pán)活當(dāng)前庫(kù)存待售的房產(chǎn),而長(zhǎng)租公寓為此提供了一個(gè)解決途徑,這也成為房產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)趨勢(shì)。然而長(zhǎng)租公寓行業(yè)的發(fā)展存在著諸如融資渠道不暢通、盈利水平較低等很多阻礙,而緩解這一系列的阻礙都可以通過(guò)將REITs應(yīng)用于長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域來(lái)實(shí)現(xiàn)。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō),進(jìn)行市場(chǎng)的快速擴(kuò)張需要充足的資金支持,隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控,房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度和成本也在不斷上升,企業(yè)也在不斷探索多元化融資工具、創(chuàng)新融資方式。而房地產(chǎn)投資信托基金(簡(jiǎn)稱(chēng)REITs)作為一種新型融資手段,具備盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)、增加企業(yè)現(xiàn)金流和優(yōu)化融資方式的優(yōu)點(diǎn)。在實(shí)際運(yùn)用中,REITs已經(jīng)在國(guó)外發(fā)展多年,被實(shí)踐證明的能幫助企業(yè)解決融資困境,盤(pán)活存量資產(chǎn)。而我國(guó)REITs的起步較晚,處于探索期,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)REITs的研究重點(diǎn)集中在概念、模式和案例方面,對(duì)REITs效果的研究也停留在對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。2017年10...

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 國(guó)外研究綜述
        1.3.2 國(guó)內(nèi)研究綜述
    1.4 研究的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新
        1.4.2 本文的不足
第2章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 REITs概述
        2.1.1 REITs概念
        2.1.2 REITs的分類(lèi)
    2.2 長(zhǎng)租公寓概述
        2.2.1 長(zhǎng)租公寓的概念
        2.2.2 長(zhǎng)租公寓的分類(lèi)
    2.3 企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)分析法
        2.3.2 因子分析法
    2.4 理論基礎(chǔ)
        2.4.1 優(yōu)序融資理論
        2.4.2 功能金融理論
        2.4.3 企業(yè)生命周期理論
        2.4.4 信用增級(jí)理論
第3章 REITs在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展?fàn)顩r
    3.1 REITs在國(guó)外的發(fā)展?fàn)顩r
        3.1.1 美國(guó)REITs的發(fā)展?fàn)顩r
        3.1.2 新加坡REITs的發(fā)展?fàn)顩r
    3.2 REITs在國(guó)內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r
第4章 保利發(fā)行長(zhǎng)租公寓REITs的案例介紹
    4.1 保利地產(chǎn)簡(jiǎn)介
    4.2 保利長(zhǎng)租公寓REITs產(chǎn)品簡(jiǎn)介
        4.2.1 項(xiàng)目參與方
        4.2.2 保利長(zhǎng)租公寓REITs標(biāo)的物業(yè)情況
        4.2.3 保利長(zhǎng)租公寓REITs項(xiàng)目操作方案
        4.2.4 保利長(zhǎng)租公寓REITs的增信措施
    4.3 保利長(zhǎng)租公寓REITs的發(fā)行動(dòng)因分析
        4.3.1 盈利能力下降,融資需求大
        4.3.2 長(zhǎng)租公寓的市場(chǎng)需求增長(zhǎng)
        4.3.3 底層資產(chǎn)收益輸出穩(wěn)定
        4.3.4 長(zhǎng)租公寓資金需求大
        4.3.5 政策支持
    4.4 保利長(zhǎng)租公寓REITs的創(chuàng)新及優(yōu)勢(shì)總結(jié)
        4.4.1 通過(guò)創(chuàng)新融資渠道降低資金成本
        4.4.2 創(chuàng)新了標(biāo)的資產(chǎn)的運(yùn)用
        4.4.3 創(chuàng)新了長(zhǎng)租公寓的增信手段
        4.4.4 創(chuàng)新了儲(chǔ)架發(fā)行方式的先河
第5章 保利長(zhǎng)租公寓REITs的績(jī)效研究
    5.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
        5.1.1 盈利能力分析
        5.1.2 營(yíng)運(yùn)能力分析
        5.1.3 償債能力分析
    5.2 基于EVA模型的估值分析
        5.2.1 EVA估值法的基本原理
        5.2.2 EVA的相關(guān)會(huì)計(jì)科目調(diào)整
        5.2.3 EVA指標(biāo)計(jì)算步驟
    5.3 因子分析法
        5.3.1 指標(biāo)選取
        5.3.2 相關(guān)系數(shù)矩陣
        5.3.3 因子貢獻(xiàn)率分析
        5.3.4 成分旋轉(zhuǎn)
第6章 結(jié)論和建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 關(guān)于建設(shè)長(zhǎng)租公寓REITs的建議
        6.2.1 制定REITs交易細(xì)則,完善配套法律法規(guī)
        6.2.2 制定REITs稅收法律法規(guī),提供適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠
        6.2.3 推進(jìn)長(zhǎng)租公寓REITs組織結(jié)構(gòu)由契約型向公司型過(guò)渡
        6.2.4 設(shè)立長(zhǎng)租公寓REITs跟蹤評(píng)估機(jī)制
        6.2.5 推進(jìn)“輕重結(jié)合”的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式
        6.2.6 推動(dòng)多領(lǐng)域投資,避免風(fēng)險(xiǎn)集中
第7章 展望
參考文獻(xiàn)
研究生個(gè)人簡(jiǎn)介及攻讀學(xué)位期間獲得成果目錄清單
致謝



本文編號(hào)：3988692