黨的十九大立足于中國經(jīng)濟社會在當(dāng)前階段的發(fā)展特征,提倡建立租購并舉的住房制度,強調(diào)房子的居住屬性而非投機屬性,奠定了“房子是用來住的而不是用來炒的”的政策基調(diào)。若想使房地產(chǎn)市場和國民經(jīng)濟朝著健康高質(zhì)量的方向發(fā)展,就必須盡快盤活當(dāng)前庫存待售的房產(chǎn),而長租公寓為此提供了一個解決途徑,這也成為房產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個趨勢。然而長租公寓行業(yè)的發(fā)展存在著諸如融資渠道不暢通、盈利水平較低等很多阻礙,而緩解這一系列的阻礙都可以通過將REITs應(yīng)用于長租公寓領(lǐng)域來實現(xiàn)。對于房地產(chǎn)行業(yè)來說,進行市場的快速擴張需要充足的資金支持,隨著國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控,房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度和成本也在不斷上升,企業(yè)也在不斷探索多元化融資工具、創(chuàng)新融資方式。而房地產(chǎn)投資信托基金(簡稱REITs)作為一種新型融資手段,具備盤活企業(yè)存量資產(chǎn)、增加企業(yè)現(xiàn)金流和優(yōu)化融資方式的優(yōu)點。在實際運用中,REITs已經(jīng)在國外發(fā)展多年,被實踐證明的能幫助企業(yè)解決融資困境,盤活存量資產(chǎn)。而我國REITs的起步較晚,處于探索期,國內(nèi)學(xué)者對REITs的研究重點集中在概念、模式和案例方面,對REITs效果的研究也停留在對財務(wù)績效的簡單評價。2017年10...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 國外研究綜述
        1.3.2 國內(nèi)研究綜述
    1.4 研究的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新
        1.4.2 本文的不足
第2章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    2.1 REITs概述
        2.1.1 REITs概念
        2.1.2 REITs的分類
    2.2 長租公寓概述
        2.2.1 長租公寓的概念
        2.2.2 長租公寓的分類
    2.3 企業(yè)績效評價方法
        2.3.1 經(jīng)濟增加值(EVA)分析法
        2.3.2 因子分析法
    2.4 理論基礎(chǔ)
        2.4.1 優(yōu)序融資理論
        2.4.2 功能金融理論
        2.4.3 企業(yè)生命周期理論
        2.4.4 信用增級理論
第3章 REITs在國內(nèi)外的發(fā)展?fàn)顩r
    3.1 REITs在國外的發(fā)展?fàn)顩r
        3.1.1 美國REITs的發(fā)展?fàn)顩r
        3.1.2 新加坡REITs的發(fā)展?fàn)顩r
    3.2 REITs在國內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r
第4章 保利發(fā)行長租公寓REITs的案例介紹
    4.1 保利地產(chǎn)簡介
    4.2 保利長租公寓REITs產(chǎn)品簡介
        4.2.1 項目參與方
        4.2.2 保利長租公寓REITs標(biāo)的物業(yè)情況
        4.2.3 保利長租公寓REITs項目操作方案
        4.2.4 保利長租公寓REITs的增信措施
    4.3 保利長租公寓REITs的發(fā)行動因分析
        4.3.1 盈利能力下降,融資需求大
        4.3.2 長租公寓的市場需求增長
        4.3.3 底層資產(chǎn)收益輸出穩(wěn)定
        4.3.4 長租公寓資金需求大
        4.3.5 政策支持
    4.4 保利長租公寓REITs的創(chuàng)新及優(yōu)勢總結(jié)
        4.4.1 通過創(chuàng)新融資渠道降低資金成本
        4.4.2 創(chuàng)新了標(biāo)的資產(chǎn)的運用
        4.4.3 創(chuàng)新了長租公寓的增信手段
        4.4.4 創(chuàng)新了儲架發(fā)行方式的先河
第5章 保利長租公寓REITs的績效研究
    5.1 財務(wù)指標(biāo)分析
        5.1.1 盈利能力分析
        5.1.2 營運能力分析
        5.1.3 償債能力分析
    5.2 基于EVA模型的估值分析
        5.2.1 EVA估值法的基本原理
        5.2.2 EVA的相關(guān)會計科目調(diào)整
        5.2.3 EVA指標(biāo)計算步驟
    5.3 因子分析法
        5.3.1 指標(biāo)選取
        5.3.2 相關(guān)系數(shù)矩陣
        5.3.3 因子貢獻率分析
        5.3.4 成分旋轉(zhuǎn)
第6章 結(jié)論和建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 關(guān)于建設(shè)長租公寓REITs的建議
        6.2.1 制定REITs交易細(xì)則,完善配套法律法規(guī)
        6.2.2 制定REITs稅收法律法規(guī),提供適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠
        6.2.3 推進長租公寓REITs組織結(jié)構(gòu)由契約型向公司型過渡
        6.2.4 設(shè)立長租公寓REITs跟蹤評估機制
        6.2.5 推進“輕重結(jié)合”的資產(chǎn)運營模式
        6.2.6 推動多領(lǐng)域投資,避免風(fēng)險集中
第7章 展望
參考文獻
研究生個人簡介及攻讀學(xué)位期間獲得成果目錄清單
致謝



本文編號：3988692