發(fā)布時間：2024-06-01 06:31

　　2019年底新冠疫情爆發(fā)后,對于我國經(jīng)濟造成巨大沖擊,勞動力市場的不確定性也將負面情緒傳導到了股票市場,兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系再次引起廣泛關注。從金融監(jiān)管的角度來看,研究勞動力市場沖擊與股票市場之間的關系有助于政策制定,維護金融市場穩(wěn)定,更好地降低由系統(tǒng)性風險帶來的沖擊;從投資者的角度來說,有助于認知市場資產(chǎn)的定價邏輯,加強對證券資產(chǎn)組合的風險管理。通過文獻梳理,發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學者都認為勞動力市場指標非預期沖擊與股票價格之間有著緊密聯(lián)系,但其具體傳導邏輯尚無定論,主要是因為:(1)大部分研究都將視野聚焦于整體宏觀經(jīng)濟環(huán)境,勞動力市場只是作為其組成部分之一,缺乏對于勞動力市場的單獨研究。(2)勞動力市場指標紛繁復雜,指標選取的不同會導致結(jié)果的差異分化。因此,本文分別從整體及行業(yè)這兩個視角探究了勞動力市場指標與股票市場表現(xiàn)的關系,運用城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)(NNE)、城鎮(zhèn)居民人均工資性收入(PCI)這兩個代表性指標進行研究,回答了下述三個核心問題:(1)以城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)(NNE)、城鎮(zhèn)居民人均工資性收入(PCI)為代表的勞動力市場指標能否解釋股票價格波動?(2)通過買入對勞動力指標預期差敏感度較高的股...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究思路及結(jié)構(gòu)
    1.3 研究創(chuàng)新點
    1.4 本章小結(jié)
2.文獻綜述
    2.1 股票資產(chǎn)定價理論模型
    2.2 勞動力市場指標
        2.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.3 未預期指標的沖擊效應
    2.4 文獻評述
3.理論基礎與研究設計
    3.1 勞動力指標與股票收益率的關系
    3.2 理論基礎及模型設定
        3.2.1 對沖投資組合構(gòu)建
        3.2.2 因子敏感程度大小
    3.3 變量定義
    3.4 數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計
4.勞動力市場指標對股票收益率影響的實證分析
    4.1 分組實證
        4.1.1 單變量分組
        4.1.2 雙變量分組
    4.2 公司層面的Fama-MacBeth截面回歸
    4.3 對沖投資組合表現(xiàn)情況
    4.4 穩(wěn)健型檢驗
    4.5 本章小結(jié)
5.勞動力市場指標對于不同行業(yè)的影響
    5.1 滬深300行業(yè)分類依據(jù)
    5.2 行業(yè)回歸結(jié)果
6.結(jié)論及展望
    6.1 研究總結(jié)
    6.2 未來研究展望
參考文獻
致謝



本文編號：3985553