發(fā)布時(shí)間：2024-05-19 19:06

　　在我國(guó),由于分稅制改革的原因,地方政府事權(quán)與財(cái)權(quán)的界定相對(duì)模糊,因而催生出城投公司(地方政府融資平臺(tái))為地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)籌集資金,注入血液。城投債券是地方城投公司發(fā)行的各種債務(wù)融資產(chǎn)品的統(tǒng)稱,是在我國(guó)特殊歷史時(shí)期制度環(huán)境背景下的特色產(chǎn)物。城投債是我國(guó)信用債的主要構(gòu)成部分,一定意義上,是城投債催生了我國(guó)的信用債市場(chǎng)。在城投債的各類品種中,企業(yè)債產(chǎn)品截至目前無(wú)一違約先例,是我國(guó)當(dāng)前信用狀況最好的信用債產(chǎn)品,被稱為信用債市場(chǎng)投資者的“至高信仰”。但是,隨著近幾年國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)違約常態(tài)化,2020年以“永煤債”、“華晨債”為代表的高信用評(píng)級(jí)AAA國(guó)企信用債產(chǎn)品違約爆雷,城投債的違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步顯露,城投債所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)成為了國(guó)內(nèi)學(xué)者研究以及市場(chǎng)各類參與者關(guān)注的熱點(diǎn)。在此背景下,研究城投債券,尤其是信用狀況最好的城投公司企業(yè)債的信用利差及其影響因素對(duì)信用債投資者、城投類發(fā)行人、監(jiān)管部門和地方政府都有著深遠(yuǎn)意義。本文主要研究?jī)?nèi)容是發(fā)行人為地方城投公司的企業(yè)債發(fā)行時(shí)信用利差的影響因素。通過(guò)理論分析、實(shí)證研究以及總結(jié)歸納的方法,結(jié)合相關(guān)理論基礎(chǔ),創(chuàng)新性地基于債券發(fā)行角度,把企業(yè)債發(fā)行時(shí)信用利差的影響因...

【文章頁(yè)數(shù)】：92 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法及研究框架
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究的創(chuàng)新與不足
        1.3.1 本文創(chuàng)新之處
        1.3.2 本文不足之處
2 文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        2.1.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        2.1.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    2.2 相關(guān)概念界定
    2.3 理論基礎(chǔ)
3 我國(guó)企業(yè)債發(fā)展現(xiàn)狀分析
    3.1 企業(yè)債發(fā)展歷程和市場(chǎng)現(xiàn)狀
        3.1.1 企業(yè)債發(fā)展歷程
        3.1.2 企業(yè)債的產(chǎn)品特點(diǎn)及市場(chǎng)現(xiàn)狀
    3.2 企業(yè)債的申報(bào)發(fā)行流程
    3.3 企業(yè)債非市場(chǎng)化發(fā)行方式
4 城投公司企業(yè)債發(fā)行信用利差影響因素分析
    4.1 債券發(fā)行資質(zhì)因素對(duì)信用利差影響分析
        4.1.1 政府信用資質(zhì)因素
        4.1.2 區(qū)域金融資源資質(zhì)因素
        4.1.3 發(fā)行人財(cái)務(wù)資質(zhì)因素
    4.2 非債券發(fā)行資質(zhì)因素對(duì)信用利差影響分析
        4.2.1 債項(xiàng)因素
        4.2.2 宏觀因素
5 城投公司企業(yè)債發(fā)行信用利差影響因素的實(shí)證分析
    5.1 方法選擇和設(shè)計(jì)思路
    5.2 研究變量選取和數(shù)據(jù)來(lái)源
        5.2.1 被解釋變量
        5.2.2 解釋變量
        5.2.3 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
    5.3 債券發(fā)行資質(zhì)因素對(duì)企業(yè)債發(fā)行信用利差影響的實(shí)證分析
        5.3.1 模型構(gòu)建和研究假設(shè)
        5.3.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.3.3 相關(guān)性分析
        5.3.4 債券發(fā)行資質(zhì)因素與信用利差的回歸分析
    5.4 非債券發(fā)行資質(zhì)因素對(duì)企業(yè)債發(fā)行信用利差影響的實(shí)證分析
        5.4.1 模型構(gòu)建和研究假設(shè)
        5.4.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.4.3 相關(guān)性分析
        5.4.4 非債券發(fā)行資質(zhì)因素與信用利差的回歸分析
    5.5 全變量模型的實(shí)證分析
        5.5.1 全變量相關(guān)性分析
        5.5.2 全變量總體回歸分析
    5.6 異質(zhì)性分析
        5.6.1 政策異質(zhì)性分析
        5.6.2 區(qū)域異質(zhì)性分析
    5.7 補(bǔ)充分析
6 結(jié)論及政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 對(duì)地方政府的建議
        6.2.2 對(duì)城投公司的建議
        6.2.3 對(duì)監(jiān)管部門的建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A 企業(yè)債券申報(bào)材料目錄表



本文編號(hào)：3978330