當前研究同一資產日內高、低價關系的文獻較多,但是基于這種關系設計投資策略的實證研究卻很少。文章使用帶有外生變量的半參數向量誤差修正模型(SPVECMX)來描述高低價關系,發(fā)現其比一般的模型具有更好的預測效果。通過結合帶有時變性的BEKK-GARCH模型建立了基于同一資產日內高低價的統計套利模型。運用于中國四個期貨市場的實證分析結果表明:套利模型在不同期貨市場都是可行的,對于同一期貨市場而言,如果不同期貨的交易手續(xù)費相差不大,則收益率與期貨日振幅、投資者面臨的風險成正比。

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【部分圖文】：

圖1可以看出，第一，在大部分參數下，時期一的年

諂搗保?黽詠灰壯殺荊??一夠嵊跋熳既?性�；诖�，丁秀玲等（2007）[5]、常宗琪（2008）[6]把建倉閾值參數δ的搜索范圍限定在區(qū)間[0，2]，本文把該搜索范圍擴大到[0,6]。因為這些期貨樣本內的日振幅均值最大為3.5%，止盈、止損參數r的合理搜索范圍應該小于平均振幅，為....

本文編號：3921806