本文構(gòu)建了一個(gè)包含家庭戶、商業(yè)銀行、影子銀行、房地產(chǎn)部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,研究了影子銀行對(duì)地價(jià)、房?jī)r(jià)上漲的作用以及房地產(chǎn)與影子銀行的相互作用對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。結(jié)果表明,放松對(duì)影子銀行的監(jiān)管時(shí),地價(jià)和房?jī)r(jià)的上升幅度顯著增大。當(dāng)發(fā)生房地產(chǎn)需求沖擊時(shí),商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)部門和實(shí)體部門的貸款均增加,影子銀行對(duì)房地產(chǎn)部門的貸款顯著增加,對(duì)實(shí)體部門的貸款顯著下降。這說明,當(dāng)存在影子銀行時(shí),貸款通過影子銀行輸送給了房地產(chǎn)部門,對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲起到了推波助瀾的作用。本文還研究了引入影子銀行后房地產(chǎn)需求沖擊對(duì)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)的影響,發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)需求沖擊會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門帶來顯著的擠出效應(yīng)。

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【部分圖文】：

圖1模型基本結(jié)構(gòu)

本文在Fèveetal.(2019）的模型中引入房地產(chǎn)部門與金融摩擦以及監(jiān)管部門通過商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管。具體來說，模型主要包括家庭戶、商業(yè)銀行、影子銀行、房地產(chǎn)企業(yè)與實(shí)體企業(yè)五個(gè)部門(2)。家庭戶消費(fèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門提供的最終品并進(jìn)行儲(chǔ)蓄。商業(yè)銀行從家庭戶吸收存款，然后向房....

圖5房地產(chǎn)需求沖擊下各類貸款的脈沖反應(yīng)

與此同時(shí)，本文還分析了房地產(chǎn)需求沖擊下各類貸款的脈沖反應(yīng)，如圖5。顯然，當(dāng)發(fā)生正向的房地產(chǎn)需求沖擊時(shí)，商業(yè)銀行對(duì)兩類企業(yè)的貸款均增加，但是影子銀行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的貸款增加，而對(duì)實(shí)體企業(yè)的貸款下降。這是因?yàn)樯虡I(yè)銀行面臨對(duì)房地產(chǎn)部門融資的較為嚴(yán)格的監(jiān)管，而影子銀行不存在這種監(jiān)管，因此商....

圖6對(duì)影子銀行不同監(jiān)管程度下各主要實(shí)際變量的脈沖反應(yīng)

圖4對(duì)商業(yè)銀行不同資本充足率要求下房?jī)r(jià)和地價(jià)的變化比較五、結(jié)論

圖2影子銀行不同資本充足率要求對(duì)房?jī)r(jià)和地價(jià)的影響比較

有大量文獻(xiàn)研究了房地產(chǎn)部門與實(shí)體部門同時(shí)存在時(shí)，房地產(chǎn)需求沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，大多發(fā)現(xiàn)不引入其他特殊機(jī)制的情況下，正向房地產(chǎn)需求沖擊通常對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用。例如何青等（2015）引入價(jià)格粘性與抵押約束研究了中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)正向的房地產(chǎn)偏好沖擊導(dǎo)致....

本文編號(hào)：3915838