房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過30多年的發(fā)展,已成為我國重要的支柱行業(yè),行業(yè)內(nèi)資金需求量大、回籠速度慢等特點要求其具有穩(wěn)定的資金鏈,因此融資的穩(wěn)定對于房地產(chǎn)行業(yè)的生存及發(fā)展具有重要的意義。但隨著2018年《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》的出臺對房地產(chǎn)融資中廣泛運用的通道業(yè)務、“明股實債”等非標資產(chǎn)進行嚴格管控,在規(guī)范資產(chǎn)管理市場的同時,導致了房地產(chǎn)業(yè)融資緊縮,風險驟現(xiàn)。在“資管新規(guī)”的背景下房企融資空間遭受了一定程度的壓縮,本文從源頭資本市場出發(fā),研究房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的調(diào)整及新規(guī)帶來的影響,旨在為其他房企彌補自身融資需求提供借鑒意義。本文以陽光城集團為案例,分析其在“資管新規(guī)”背景下房地產(chǎn)企業(yè)融資模式調(diào)整及其影響。從資管新規(guī)作用于房地產(chǎn)企業(yè)融資模式的機制入手,闡明房企在新規(guī)前后不同融資模式的選擇,同時探究房企采用的新型融資工具與模式。案例部分,梳理陽光城在資管新規(guī)前后融資模式的調(diào)整,分析其融資策略調(diào)整后的效果,隨后運用事件研究法探討陽光城新融資工具的市場表現(xiàn),再利用DEA模型對其整體融資效率進行效果評估,最后根據(jù)研究結(jié)果說明資管新規(guī)背景下陽光城融資模式帶來以下啟示:一是要契合國家政策,緊抓...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學位級別】：碩士

本文編號：3881080