作為一種金融創(chuàng)新工具,美國、日本、新加坡等國家已經利用REITs為經濟的增長做出了很大的助力。通過對比成熟市場的發(fā)展歷程,可以發(fā)現,REITs產生的背景一般是在城鎮(zhèn)化率較高,房地產市場發(fā)展減速的情況下,因為在這種情形下,經過長期的發(fā)展,房地產行業(yè)結束了高周轉的時期開始由增量階段轉向存量階段,此時,有效盤活存量資產解決不動產的融資問題就成為必然的趨勢。我國目前的房地產市場已經進入存量時代,在傳統(tǒng)的融資模式下,不僅資金來源單一,經營風險較大,而且融資的成本過高,嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。在宏觀調控的背景下,市場競爭也愈演愈烈,房地產商都在尋求轉型,面臨著亟待解決的融資問題,REITs市場的優(yōu)勢就凸顯出來,對于投資者,這是一種高流動性的投資產品,對發(fā)行者而言,可以優(yōu)化資本配置,還可以調整轉化存量資產,成為推動房地產發(fā)展的驅動力。在成熟市場上,REITs的類別為公司型,有著較為完善的稅收政策,從設立到退出各個環(huán)節(jié)的規(guī)定也比較明確。作為一種優(yōu)質的長期投資工具,REITs已經為國外市場的發(fā)展做出了很大貢獻。相比于發(fā)達國家,我國對REITs產品的探索比較晚。但是從2004年開始,各方面的制度建設和實踐探...

【文章頁數】：77 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
    1.3 相關文獻綜述
        1.3.1 國外文獻綜述
        1.3.2 國內文獻綜述
        1.3.3 研究述評
    1.4 研究內容及方法
        1.4.1 研究內容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 技術路線
    1.5 可能的創(chuàng)新點
第二章 REITs的基本原理與發(fā)展現狀
    2.1 REITs概述
        2.1.1 REITs的核心特征
        2.1.2 REITs的分類
        2.1.3 REITs的運作模式
    2.2 REITs與其他同類產品的比較
        2.2.1 REITs與房地產信托
        2.2.2 REITs與 CMBS
        2.2.3 REITs與 Business Trust
        2.2.4 REITs與類REITs
    2.3 REITs在國內的發(fā)展現狀
        2.3.1 制度現狀
        2.3.2 類REITs市場現狀
        2.3.3 公募REITs探索現狀
        2.3.4 發(fā)展標準化商業(yè)地產REITs的必要性與可行性
    2.4 REITs在發(fā)達市場上的發(fā)展現狀
        2.4.1 美國REITs發(fā)展現狀
        2.4.2 日本REITs發(fā)展現狀
        2.4.3 新加坡REITs發(fā)展現狀
        2.4.4 中國香港REITs發(fā)展現狀
    2.5 國內外REITs市場對比
    2.6 發(fā)達REITs市場的研究啟示
第三章 鵬華前海萬科REITs案例介紹
    3.1 萬科企業(yè)介紹
    3.2 鵬華前海萬科REITs發(fā)行背景
    3.3 鵬華前海萬科REITs基本情況
    3.4 鵬華前海萬科REITs運作過程
        3.4.1 基礎資產
        3.4.2 運作模式
        3.4.3 投資標的
        3.4.4 收益保障
第四章 鵬華前海萬科REITs案例分析
    4.1 鵬華前海萬科REITs的架構設計分析
    4.2 鵬華前海萬科REITs的底層資產分析
    4.3 鵬華前海萬科REITs的資金運作分析
        4.3.1 資金募集
        4.3.2 資金投向
        4.3.3 收益分配
    4.4 鵬華前海萬科REITs的業(yè)績表現分析
    4.5 鵬華前海萬科REITs的成功要點分析
第五章 案例對比分析——香港越秀REITs
    5.1 香港越秀REITs案例分析
        5.1.1 越秀基本情況概述
        5.1.2 越秀REITs融資背景分析
        5.1.3 越秀REITs運作模式分析
        5.1.4 越秀REITs融資效果分析
        5.1.5 越秀REITs項目特點分析
    5.2 鵬華前海萬科REITs與越秀REITs對比
        5.2.1 底層資產對比
        5.2.2 資金投向對比
        5.2.3 投后管理對比
        5.2.4 基金運作對比
    5.3 案例對比分析的啟示
        5.3.1 鵬華前海萬科REITs存在的問題
        5.3.2 香港越秀REITs的經驗借鑒
        5.3.3 案例對比分析小結
第六章 結論與建議
    6.1 研究結論
    6.2 我國發(fā)展標準化商業(yè)地產REITs的建議
        6.2.1 頂層設計層面的優(yōu)化
        6.2.2 在具體運作模式上的改進
        6.2.3 建立REITs與地產雙平臺互動模式
    6.3 研究不足與展望
致謝
參考文獻



本文編號：3857095