隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的深入,企業(yè)的規(guī)模逐年擴(kuò)大,一個個企業(yè)集團(tuán)應(yīng)運(yùn)而生,這在房地產(chǎn)這類傳統(tǒng)行業(yè)中尤為明顯。分拆上市最早出現(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國家,2000年我國才出現(xiàn)第一家分拆上市的集團(tuán),2014年,第一家物業(yè)公司成功實現(xiàn)分拆上市,開啟了各大物業(yè)公司分拆上市的新篇章。與A股上市相比,在香港上市具有審批程序簡單、耗費(fèi)時間短、準(zhǔn)入門檻低等顯著優(yōu)點(diǎn),因此,截止到目前,大部分房地產(chǎn)集團(tuán)選擇將其旗下的物業(yè)公司分拆至香港上市。本文選擇碧桂園分拆碧桂園服務(wù)作為案例對象,研究其分拆上市的詳細(xì)過程及分拆效果。本文主要運(yùn)用案例分析法、財務(wù)指標(biāo)法、非財務(wù)指標(biāo)法、文獻(xiàn)研究法,以及股價變動法等多種研究方法。通過資料查詢,總結(jié)物業(yè)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,并對國內(nèi)外分拆上市相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀,結(jié)合碧桂園服務(wù)的實際情況,分析其分拆上市的動因包括拓寬融資渠道、提高集團(tuán)業(yè)務(wù)核心程度、實現(xiàn)管理層激勵和行業(yè)驅(qū)動四大方面。通過查閱巨潮網(wǎng)中企業(yè)相關(guān)通告,研究碧桂園服務(wù)分拆上市全過程。在此基礎(chǔ)上,從市場效果、融資效果、經(jīng)營效果三個方面,分析本次分拆上市對碧桂園服務(wù)的影響,研究認(rèn)為市場投資者對本次分拆上市呈積極反映,且此次分拆對碧桂園服務(wù)的發(fā)展帶來正面影...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的及研究意義
        1.2.1 研究意義
        1.2.2 研究目的
    1.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 分拆上市
        1.3.2 國內(nèi)分拆上市現(xiàn)狀
        1.3.3 分拆上市動因
        1.3.4 分拆上市績效研究
        1.3.5 分拆上市利弊
        1.3.6 分拆上市相關(guān)建議
        1.3.7 文獻(xiàn)述評
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文的貢獻(xiàn)之處
    1.6 本文的研究不足
第2章 相關(guān)概念與基本理論
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 上市方式
        2.1.2 分拆上市
        2.1.3 分拆上市模式
        2.1.4 紅籌上市
        2.1.5 效果
    2.2 分拆上市相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 融資理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 核心化理論
        2.2.4 管理層激勵理論
第3章 碧桂園服務(wù)分拆上市基本情況介紹
    3.1 物業(yè)行業(yè)的現(xiàn)狀及特點(diǎn)
        3.1.1 管理面積增加,市場集中度提高,層級不斷分化
        3.1.2 與關(guān)聯(lián)公司彼此合作
        3.1.3 物業(yè)公司營業(yè)收入持續(xù)增加,不同公司間收入差距拉大
        3.1.4 營業(yè)成本率降低不顯著
        3.1.5 加速并購,搶占市場份額
    3.2 分拆上市公司簡介
        3.2.1 碧桂園控股有限公司簡介
        3.2.2 碧桂園服務(wù)公司簡介
    3.3 碧桂園服務(wù)分拆上市過程及方案
        3.3.1 碧桂園服務(wù)分拆上市過程
        3.3.2 碧桂園服務(wù)分拆上市方案
    3.4 碧桂園服務(wù)分拆上市動因
        3.4.1 拓寬融資渠道
        3.4.2 全面發(fā)展企業(yè)物業(yè)業(yè)務(wù)
        3.4.3 增加對管理層的激勵
        3.4.4 物業(yè)企業(yè)分拆上市浪潮的驅(qū)動
        3.4.5 碧桂園服務(wù)價值被低估
第4章 碧桂園服務(wù)分拆前后效果分析
    4.1 市場效果分析
        4.1.1 碧桂園服務(wù)上市前碧桂園股價變動情況
        4.1.2 碧桂園服務(wù)上市后股價變動情況
    4.2 融資效果分析
        4.2.1 利用融資所得實現(xiàn)收購
        4.2.2 管理面積不斷增大
        4.2.3 推動城市共生計劃全面開展
        4.2.4 推進(jìn)企業(yè)智慧服務(wù)進(jìn)程
        4.2.5 推動“三供一業(yè)”全面開展
    4.3 經(jīng)營效果分析
        4.3.1 分拆后營業(yè)收入增長率明顯提升,增值服務(wù)占比逐漸增高
        4.3.2 毛利率總體平穩(wěn),三供一業(yè)利率相對較低
        4.3.3 企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大明顯,分拆后資產(chǎn)大幅度增長
        4.3.4 高管薪酬激勵明顯
第5章 研究結(jié)論與啟示
    5.1 碧桂園服務(wù)分拆上市研究結(jié)論
        5.1.1 短期市場對本次上市反應(yīng)積極
        5.1.2 分拆上市后融資渠道擴(kuò)大,融資成效明顯
        5.1.3 分拆上市后經(jīng)營績效有更進(jìn)一步的提升
    5.2 碧桂園服務(wù)分拆上市啟示
        5.2.1 明確企業(yè)分拆路徑與方式
        5.2.2 明確所融資金使用方向,提升企業(yè)資金使用效率
        5.2.3 注重分拆上市后公司戰(zhàn)略的適度轉(zhuǎn)變
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3803641