在如今的中國資本市場(chǎng)上,為滿足公司發(fā)展需要和新項(xiàng)目的建設(shè)等多種原因,融資已經(jīng)成為保證公司穩(wěn)定經(jīng)營的重要手段,在此基礎(chǔ)上衍生的融資方式選擇問題也成為了大眾關(guān)注的熱點(diǎn)�？赊D(zhuǎn)換債券作為一種融資成本低、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散且能夠兼顧債權(quán)人和股東需求的融資工具,逐漸走入大眾視野,同時(shí)隨著相關(guān)規(guī)定的不斷完善,在海外市場(chǎng)越來越受到追捧。國內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)起步較晚,但伴隨著政策機(jī)制的不斷完善和市場(chǎng)份額的不斷傾斜,可轉(zhuǎn)債儼然成為融資選擇中的重要一環(huán)。2017年證監(jiān)會(huì)再出新規(guī),對(duì)定向增發(fā)加強(qiáng)約束,使得國內(nèi)再次掀起可轉(zhuǎn)債融資的熱潮。但是,這種熱潮也反面暴露出許多問題,致使一些上市公司最終轉(zhuǎn)股失敗。我國可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展仍然不夠成熟,因此值得深入研究。本文以2014年發(fā)行的格力轉(zhuǎn)債作為案例,結(jié)合其自身發(fā)展方向及行業(yè)狀況進(jìn)行分析,從項(xiàng)目需求、融資成本、資本結(jié)構(gòu)、逆向選擇成本等方面探求公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的動(dòng)因。結(jié)合各項(xiàng)指標(biāo),意圖得到格力轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股失敗的原因,期望能為將使用可轉(zhuǎn)債融資的公司提供參考意見,幫助可轉(zhuǎn)債融資模式更好的發(fā)揮其優(yōu)勢(shì),同時(shí)對(duì)其他希望融資的公司起到借鑒作用,引導(dǎo)正確融資模式,避免盲從。本文研究過程總結(jié)如下:首先,闡述可...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 可轉(zhuǎn)換債券的動(dòng)因研究現(xiàn)狀
        1.2.2 可轉(zhuǎn)換債券的績效研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究框架及方法
        1.3.1 研究框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)概念
        2.1.1 可轉(zhuǎn)換債券的概念
        2.1.2 可轉(zhuǎn)換債券的核心條款
        2.1.3 可轉(zhuǎn)換債券與其它再融資方式的對(duì)比
    2.2 可轉(zhuǎn)換債券融資效果評(píng)價(jià)方法
        2.2.1 市場(chǎng)反應(yīng)指標(biāo)
        2.2.2 財(cái)務(wù)績效指標(biāo)
    2.3 可轉(zhuǎn)換債券理論基礎(chǔ)
        2.3.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.3.2 權(quán)衡理論
        2.3.3 后門權(quán)益融資理論
第3章 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券案例概況
    3.1 格力地產(chǎn)情況簡介
        3.1.1 行業(yè)背景
        3.1.2 公司簡介
    3.2 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的融資案例概況
        3.2.1 格力轉(zhuǎn)債的發(fā)行過程
        3.2.2 格力轉(zhuǎn)債的條款解讀
        3.2.3 格力轉(zhuǎn)債的資金使用情況
第4章 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的動(dòng)因分析
    4.1 格力海岸S3、S4 項(xiàng)目具有融資需求
    4.2 降低融資成本
    4.3 降杠桿以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
    4.4 降低逆向選擇成本
第5章 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的績效分析
    5.1 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資的市場(chǎng)反應(yīng)分析
        5.1.1 公告時(shí)間窗口期股價(jià)波動(dòng)顯著
        5.1.2 基于事件研究法的市場(chǎng)反應(yīng)分析
    5.2 格力地產(chǎn)發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資對(duì)財(cái)務(wù)績效影響分析
        5.2.1 負(fù)債結(jié)構(gòu)
        5.2.2 盈利能力
        5.2.3 償債能力
        5.2.4 發(fā)展能力
        5.2.5 EVA綜合績效分析
第6章 結(jié)論及建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 短期市場(chǎng)反應(yīng)不理想
        6.1.2 格力轉(zhuǎn)債并未帶來預(yù)期財(cái)務(wù)績效
        6.1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)影響了可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股
    6.2 建議
        6.2.1 注重可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行時(shí)機(jī)選擇
        6.2.2 科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行條款
        6.2.3 加強(qiáng)經(jīng)營管理與募集資金利用
        6.2.4 公司應(yīng)理性發(fā)行可轉(zhuǎn)債
    6.3 不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3774019