近年來,在政策的大力支持下,我國特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目遍地開花、發(fā)展迅速,基于公私伙伴關(guān)系的PPP模式為其解決了一些現(xiàn)實(shí)性難題,為引導(dǎo)社會資本參與到特色小鎮(zhèn)的建設(shè)中奠定了制度基礎(chǔ)。特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的價(jià)值評估工作貫穿于項(xiàng)目的投資決策、協(xié)議主體權(quán)責(zé)劃分、項(xiàng)目績效考核評價(jià)等各個(gè)階段,一個(gè)科學(xué)的估值手段有助于政府和民間投資方對目標(biāo)項(xiàng)目的合理判斷、公平博弈,共同實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目價(jià)值最大化。本文梳理了PPP模式、特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目以及實(shí)物期權(quán)定價(jià)法的研究現(xiàn)狀,通過政策解讀和實(shí)踐研究闡釋了特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的運(yùn)作模式;對比了現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)定價(jià)法的特點(diǎn),分析了實(shí)物期權(quán)法對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目估值的適用性;對案例所涉及特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)地調(diào)研和公開資料搜集,嘗試運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算出該特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的價(jià)值。同時(shí)注意到傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法未能考慮到特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目所蘊(yùn)含的實(shí)物期權(quán)價(jià)值,故而存在較大的局限性,應(yīng)當(dāng)將凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值加上項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)價(jià)值來得到相對公正合理的評估結(jié)果。因此,在經(jīng)典的B-S實(shí)物期權(quán)模型中需要引入模糊數(shù)概念,根據(jù)特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目特征分析標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的波動(dòng)性,將參數(shù)進(jìn)行模糊化處理...

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景、目的和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 PPP項(xiàng)目研究現(xiàn)狀
        1.2.2 實(shí)物期權(quán)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 特色小鎮(zhèn)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究內(nèi)容、方法和創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 論文可能的創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 PPP模式的內(nèi)涵及特征
    2.2 PPP模式下特色小鎮(zhèn)的運(yùn)作模式
    2.3 實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.3.1 期權(quán)的相關(guān)概念
        2.3.2 實(shí)物期權(quán)的基本類型
        2.3.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型
第3章 實(shí)物期權(quán)法對特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目估值的適用性分析
    3.1 現(xiàn)金流折現(xiàn)法與實(shí)物期權(quán)法的比較
    3.2 特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目所蘊(yùn)含的實(shí)物期權(quán)特性
        3.2.1 特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目的不確定性
        3.2.2 特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目投資的不可逆性
        3.2.3 特色小鎮(zhèn)PPP項(xiàng)目投資的管理柔性
第4章 模型構(gòu)建及案例分析
    4.1 案例背景
    4.2 案例項(xiàng)目中實(shí)物期權(quán)特征的識別
    4.3 模糊實(shí)物期權(quán)模型的構(gòu)建
        4.3.1 基礎(chǔ)模型表達(dá)
        4.3.2 基于模糊數(shù)的實(shí)物期權(quán)模型構(gòu)建
    4.4 運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算項(xiàng)目價(jià)值
        4.4.1 收益期限的確定
        4.4.2 折現(xiàn)率的確定
        4.4.3 項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量的確定
    4.5 結(jié)合實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算項(xiàng)目價(jià)值
        4.5.1 期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)的確定
        4.5.2 計(jì)算包含實(shí)物期權(quán)的項(xiàng)目價(jià)值
    4.6 估值結(jié)果比較
第5章 結(jié)論與展望
    5.1 主要工作與結(jié)論
        5.1.1 主要工作與內(nèi)容
        5.1.2 結(jié)論
    5.2 研究局限性與進(jìn)一步展望
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝



本文編號：3766952