近年來中國的資本市場跌宕起伏風起云涌,杠桿融資收購產(chǎn)生的控制權爭奪現(xiàn)象以及各路險資的流動操作危機、利益輸送和期限錯配等問題引起了市場的巨大關注與質(zhì)疑,同時也引起了我國監(jiān)管層的高度重視。2015年下半年開始,以“寶能系”為首的幾家公司攻入萬科的股權大本營,掀起了一場股權大戰(zhàn)的腥風血雨。從寶能系宣布舉牌引起萬科強烈反對開始,到各路險資及利益方紛紛加入股權爭奪行列,再到萬科與原第一大股東華潤的關系破裂以及恒大的橫空出世,萬科的護權之路險象叢生。最終萬科的股權之爭以引入的白衣騎士深鐵的勝利而告一段落。萬科的控制權之爭更是帶來了巨大的話題量,引起學者們對上市公司的控制權歸屬問題不斷思考,更不斷進行探討,催生了更多的理論結果。首先,本文從控制權爭奪的動因、模式以及績效開始對相關文獻進行了綜述,接著介紹了控制權的收益理論、配置理論、現(xiàn)金流理論以及契約理論,分析了資本結構控制權的監(jiān)督激勵效應以及利益侵占效應,為后文的案例分析提供了規(guī)范性的理論基礎。其次,通過對本次萬科控制權爭奪的事件進行梳理,研究了萬科面臨外部投資者介入時導致的股權爭奪現(xiàn)象從而造成的財務績效影響問題。在案例部分,本文首先詳細介紹了萬科... 

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 控制權爭奪的動因研究綜述
        1.2.2 控制權爭奪的模式研究綜述
        1.2.3 控制權爭奪的績效研究綜述
        1.2.4 簡要評述
    1.3 研究思路、研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 研究方法
        1.3.4 研究創(chuàng)新與不足
2 理論分析
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 控制權
        2.1.2 財務績效
    2.2 資本結構控制權理論基礎
        2.2.1 資本結構控制權的收益理論
        2.2.2 資本結構控制權的配置理論
        2.2.3 資本結構控制權的現(xiàn)金流理論
        2.2.4 資本結構控制權的契約理論
    2.3 控制權轉移與財務績效理論分析
        2.3.1 資本結構控制權的監(jiān)督激勵
        2.3.2 資本結構控制權的利益侵占
3 萬科控制權爭奪案例介紹
    3.1 爭奪各方介紹
        3.1.1 萬科集團
        3.1.2 其他方
    3.2 控制權爭奪的進程
    3.3 控制權之爭的動因
4 萬科控制權爭奪的財務狀況綜合分析
    4.1 盈利能力
    4.2 運營能力
    4.3 償債能力
5 萬科控制權爭奪的經(jīng)營業(yè)績分析
    5.1 利潤變化趨勢分析
    5.2 利潤變化原因分析
    5.3 利潤變化質(zhì)量分析
6 主要研究結論與對策建議
    6.1 研究結論
        6.1.1 萬科的長期償債能力不足
        6.1.2 營運能力受股權爭奪影響明顯
        6.1.3 經(jīng)營業(yè)績質(zhì)量不佳
        6.1.4 萬科決策機制運行低效
    6.2 對策建議
        6.2.1 完善資本市場優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結構
        6.2.2 優(yōu)化控制權配置加強企業(yè)運營管理
        6.2.3 加強成本費用管理增強利潤水平
        6.2.4 明確董事會人員設定完善管理層激勵機制
參考文獻
致謝



本文編號：3706683