股票市場(chǎng)的波動(dòng)性是衡量股市發(fā)展效益和質(zhì)量的重要指標(biāo),也是近年來(lái)金融實(shí)證研究的重要領(lǐng)域。股票市場(chǎng)的波動(dòng)普遍存在集聚性、非對(duì)稱性、尖峰厚尾、非正態(tài)性分布和持續(xù)性等特征。其中股市波動(dòng)非對(duì)稱性又是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的重點(diǎn),其含義是同等程度的利好消息與利空消息對(duì)股市波動(dòng)的沖擊影響表現(xiàn)不同。大量實(shí)證研究表明,世界大多數(shù)股票市場(chǎng)普遍存在著不同程度的波動(dòng)非對(duì)稱性現(xiàn)象,而且普遍表現(xiàn)為“杠桿效應(yīng)”,即利空消息對(duì)股市波動(dòng)的沖擊影響比同等程度的利好消息要大。但我國(guó)滬深股市發(fā)展相對(duì)較晚,市場(chǎng)交易機(jī)制尚不完善,投資者理性程度偏低,市場(chǎng)投機(jī)氛圍較濃,受政府政策影響較大,股票價(jià)格波動(dòng)頻率高,波動(dòng)幅度大,仍表現(xiàn)為弱有效市場(chǎng)。與國(guó)外成熟股票市場(chǎng)相比,我國(guó)滬深股市表現(xiàn)出更高的復(fù)雜性和不可預(yù)測(cè)性。因此,對(duì)我國(guó)滬深股市波動(dòng)非對(duì)稱性進(jìn)行研究具有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。在我國(guó)股市20多年的發(fā)展歷程中,股市波動(dòng)受政策影響較為明顯。自2005年5月股權(quán)分置改革以來(lái),我國(guó)滬深股市經(jīng)歷了空前的大牛市和大熊市時(shí)期。因此,我們選取自股改以來(lái)的滬深股市日收盤(pán)價(jià)為研究樣本,以滬深股市日收益率為研究對(duì)象,并根據(jù)滬深股市創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)和最低點(diǎn)為分界點(diǎn)... 

【文章來(lái)源】：安徽大學(xué)安徽省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    一、研究背景及意義
    二、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
        (一) 國(guó)外相關(guān)研究現(xiàn)狀
        (二) 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀
    三、研究框架和思路
        (一) 研究框架
        (二) 研究思路
第二章 股市波動(dòng)非對(duì)稱性理論模型介紹
    一、ARCH模型
    二、GARCH模型
    三、TARCH模型
    四、EGARCH模型
第三章 滬深股市波動(dòng)性的描述性測(cè)定
    一、樣本選取和階段劃分
    二、滬深股市波動(dòng)性的描述性統(tǒng)計(jì)比較分析
        (一) 兩市波動(dòng)性總體國(guó)際比較
        (二) 兩市波動(dòng)性分階段縱向比較
第四章 基于GARCH族模型的滬深股市波動(dòng)非對(duì)稱性實(shí)證研究
    一、GARCH族模型對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的適用性檢驗(yàn)
        (一) 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        (二) 自相關(guān)性檢驗(yàn)
        (三) 自回歸移動(dòng)平均模型(AM模型)初步估計(jì)
        (四) ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
    二、滬深股指總體階段建模分析
        (一) 上證指數(shù)總體收益率序列GARCH族模型估計(jì)與分析
        (二) 深圳成指總體收益率序列GARCH族模型估計(jì)與分析
        (三) 滬深股指總體階段實(shí)證結(jié)果對(duì)比分析
    三、滬深股指分階段建模分析
        (一) 上證指數(shù)分階段建模分析
        (二) 深圳成指分階段建模分析
第五章 結(jié)論、原因分析與政策建議
    一、結(jié)論
    二、原因分析
    三、政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀碩士期間發(fā)表的論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3577930