金融穩(wěn)定視角下的我國(guó)房地產(chǎn)杠桿風(fēng)險(xiǎn)研究
發(fā)布時(shí)間:2021-11-18 18:10
就2017年初至今,政府層面一直倡導(dǎo)“穩(wěn)中求進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)思想,強(qiáng)調(diào)先穩(wěn)后進(jìn)。那么,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革的過程中,房地產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要組成部分,穩(wěn)定房市、調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)杠桿水平、化解房地產(chǎn)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)便是重中之重。由此看來,基于金融穩(wěn)定視角對(duì)房地產(chǎn)杠桿風(fēng)險(xiǎn)深入研究,對(duì)于實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)軟著陸具有較強(qiáng)的理論實(shí)踐意義。首先,基于金融資源理論,本文分析了現(xiàn)行我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)貨幣資源配置現(xiàn)狀。通過2000年以來我國(guó)貨幣資金分配數(shù)據(jù),對(duì)我國(guó)宏觀資源配置屬性下的房地產(chǎn)杠桿現(xiàn)狀進(jìn)行了探究,發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸規(guī)模聚集的現(xiàn)象。接著從微觀經(jīng)濟(jì)杠桿角度對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)138家上市公司進(jìn)行了解,發(fā)現(xiàn)存在高于其它一般性企業(yè)杠桿率水平的普遍性,表明潛在杠桿風(fēng)險(xiǎn)在房地產(chǎn)行業(yè)的存在性。其次,深入解析房地產(chǎn)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生緣由及危害。發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系中的投資性需求會(huì)加大行業(yè)的杠桿風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而影響整個(gè)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。在銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸支持下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間的虹吸效應(yīng)不斷加劇著產(chǎn)業(yè)空心化。然后,本文基于金融穩(wěn)定理論對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了理論剖析,在2005-2017年季度數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,利用因子分析-...
【文章來源】:山西財(cái)經(jīng)大學(xué)山西省
【文章頁(yè)數(shù)】:84 頁(yè)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【部分圖文】:
2000-2016 年國(guó)內(nèi)信貸貨幣供給圖
圖 2.2 可以看出,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣資源占有率②和 M2 貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)相似的變化趨勢(shì),表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣資源總量受央行、商行和社會(huì)公眾貨幣供給量影響較大。其次,實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率有穩(wěn)中下跌趨勢(shì),表明現(xiàn)資源配置不滿足帕累托最優(yōu),存在著影響其改進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題。
以下為近十幾年來我國(guó)各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(國(guó)內(nèi)貸款)份額占比趨勢(shì)圖,可以明顯發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)占據(jù)了大部分的信貸資源,并且逐年呈上漲趨勢(shì),這表明了國(guó)內(nèi)金融資源—貨幣資源集中分配于此,擠占了其它實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源。
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]金融杠桿、房地產(chǎn)價(jià)格與金融穩(wěn)定性——基于基于SVAR模型的實(shí)證研究[J]. 劉曉欣,雷霖. 經(jīng)濟(jì)學(xué)家. 2017(08)
[2]中國(guó)房市火爆異象的內(nèi)在邏輯:行為金融學(xué)視角[J]. 孫子安,周曉宇,鮑孝慈. 武漢金融. 2017(03)
[3]區(qū)域金融穩(wěn)定與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)關(guān)系研究——以房地產(chǎn)為例[J]. 楊洋. 金融發(fā)展評(píng)論. 2016(06)
[4]中國(guó)在去杠桿?加杠桿?影響如何?——對(duì)中國(guó)杠桿率的測(cè)算和比較研究[J]. 李超,王宇鵬,張晶. 金融發(fā)展評(píng)論. 2016(04)
[5]供給側(cè)改革去杠桿的現(xiàn)狀、應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)與投資機(jī)會(huì)[J]. 任澤平,馮赟. 發(fā)展研究. 2016(03)
[6]老齡化、人口遷移、金融杠桿與經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期[J]. 譚海鳴,姚余棟,郭樹強(qiáng),寧辰. 經(jīng)濟(jì)研究. 2016(02)
[7]資產(chǎn)價(jià)格、經(jīng)濟(jì)杠桿與價(jià)格傳遞——基于國(guó)際PVAR模型的實(shí)證研究[J]. 賈慶英,孔艷芳. 國(guó)際金融研究. 2016(01)
[8]收入、房?jī)r(jià)與金融穩(wěn)定性——源自異質(zhì)面板門檻模型的解析[J]. 沈悅,郭培利. 經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2015(06)
[9]利率調(diào)控、貨幣供應(yīng)與房地產(chǎn)泡沫——基于泡沫測(cè)算與MS-VAR模型的實(shí)證分析[J]. 陳長(zhǎng)石,劉晨暉. 國(guó)際金融研究. 2015(10)
[10]中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀定位、供給機(jī)制與改革取向[J]. 郭克莎. 經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài). 2015(09)
博士論文
[1]房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響研究[D]. 郭春風(fēng).武漢理工大學(xué) 2013
本文編號(hào):3503365
【文章來源】:山西財(cái)經(jīng)大學(xué)山西省
【文章頁(yè)數(shù)】:84 頁(yè)
【學(xué)位級(jí)別】:碩士
【部分圖文】:
2000-2016 年國(guó)內(nèi)信貸貨幣供給圖
圖 2.2 可以看出,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣資源占有率②和 M2 貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)相似的變化趨勢(shì),表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣資源總量受央行、商行和社會(huì)公眾貨幣供給量影響較大。其次,實(shí)體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率有穩(wěn)中下跌趨勢(shì),表明現(xiàn)資源配置不滿足帕累托最優(yōu),存在著影響其改進(jìn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題。
以下為近十幾年來我國(guó)各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(國(guó)內(nèi)貸款)份額占比趨勢(shì)圖,可以明顯發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)占據(jù)了大部分的信貸資源,并且逐年呈上漲趨勢(shì),這表明了國(guó)內(nèi)金融資源—貨幣資源集中分配于此,擠占了其它實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源。
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]金融杠桿、房地產(chǎn)價(jià)格與金融穩(wěn)定性——基于基于SVAR模型的實(shí)證研究[J]. 劉曉欣,雷霖. 經(jīng)濟(jì)學(xué)家. 2017(08)
[2]中國(guó)房市火爆異象的內(nèi)在邏輯:行為金融學(xué)視角[J]. 孫子安,周曉宇,鮑孝慈. 武漢金融. 2017(03)
[3]區(qū)域金融穩(wěn)定與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)關(guān)系研究——以房地產(chǎn)為例[J]. 楊洋. 金融發(fā)展評(píng)論. 2016(06)
[4]中國(guó)在去杠桿?加杠桿?影響如何?——對(duì)中國(guó)杠桿率的測(cè)算和比較研究[J]. 李超,王宇鵬,張晶. 金融發(fā)展評(píng)論. 2016(04)
[5]供給側(cè)改革去杠桿的現(xiàn)狀、應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)與投資機(jī)會(huì)[J]. 任澤平,馮赟. 發(fā)展研究. 2016(03)
[6]老齡化、人口遷移、金融杠桿與經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期[J]. 譚海鳴,姚余棟,郭樹強(qiáng),寧辰. 經(jīng)濟(jì)研究. 2016(02)
[7]資產(chǎn)價(jià)格、經(jīng)濟(jì)杠桿與價(jià)格傳遞——基于國(guó)際PVAR模型的實(shí)證研究[J]. 賈慶英,孔艷芳. 國(guó)際金融研究. 2016(01)
[8]收入、房?jī)r(jià)與金融穩(wěn)定性——源自異質(zhì)面板門檻模型的解析[J]. 沈悅,郭培利. 經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2015(06)
[9]利率調(diào)控、貨幣供應(yīng)與房地產(chǎn)泡沫——基于泡沫測(cè)算與MS-VAR模型的實(shí)證分析[J]. 陳長(zhǎng)石,劉晨暉. 國(guó)際金融研究. 2015(10)
[10]中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀定位、供給機(jī)制與改革取向[J]. 郭克莎. 經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài). 2015(09)
博士論文
[1]房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)金融穩(wěn)定的影響研究[D]. 郭春風(fēng).武漢理工大學(xué) 2013
本文編號(hào):3503365
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