城鎮(zhèn)化過(guò)程中一線(xiàn)及核心二線(xiàn)城市人口虹吸效應(yīng)明顯,這些城市房?jī)r(jià)高企,以企業(yè)白領(lǐng)為代表的中等收入群體多半一時(shí)難以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)手段解決住房需求,紛紛轉(zhuǎn)向長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)。同時(shí),我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),在經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融市場(chǎng)中的影響力日益提升。長(zhǎng)租公寓有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào),物業(yè)所處位置優(yōu)越,具備較高的升值潛力,與保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金所具備的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、中低風(fēng)險(xiǎn)偏好等特點(diǎn)相契合。保險(xiǎn)資金若能選擇以恰當(dāng)?shù)穆窂胶驮瓌t投資運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)不僅可使得房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)合理化,有助于解決長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)中資金方面的諸多問(wèn)題,更能夠有效改善保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)負(fù)債匹配,優(yōu)化其投資結(jié)構(gòu),降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資收益。保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)有直接投資和間接投資兩種方式,又可細(xì)分為股權(quán)合作模式、全資模式、房地產(chǎn)投資基金、購(gòu)買(mǎi)債券等形式。不同的方式或路徑特點(diǎn)不同,也有著不同的條件和適用性。2018年5月底中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與長(zhǎng)租市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》正式明確保險(xiǎn)資金可以參與長(zhǎng)租市場(chǎng),距今尚不足一年,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在投資方式與路徑選擇及完善上仍處于初期探索階段。目前,國(guó)內(nèi)平安和中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)都是采用股權(quán)合作路徑投資長(zhǎng)租公... 

【文章來(lái)源】：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)河南省

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

近十年我國(guó)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入111371433905000100002009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年

資料來(lái)源：根據(jù)公開(kāi)信息整理圖 3-1 典型的 REITs 關(guān)系圖REITs 具有進(jìn)入門(mén)檻低、流動(dòng)性強(qiáng)、波動(dòng)小、抗通脹等特點(diǎn)。REITs 投資檻較低，可以面向中小投資者發(fā)行產(chǎn)品，允許投資者用少量資金購(gòu)買(mǎi)，風(fēng)險(xiǎn)較投資收益率高，打破了機(jī)構(gòu)投資者和資金強(qiáng)大的個(gè)人投資者對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目壟斷。與股票、債券等類(lèi)似，REITs 產(chǎn)品可以公開(kāi)上市，參與者眾多，市場(chǎng)流性高。REITs 產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)性小，與證券市場(chǎng)相關(guān)性低。例如，美國(guó)6FTSE NAR指數(shù)（1995—2015 年）年均收益率為 14.3%，收益率明顯高于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 和納斯達(dá)克指數(shù)；股息收益率方面，美國(guó) REITs 的股息收益率平均方差為 1.0收益率波動(dòng)小。大多數(shù) REITs 產(chǎn)品都規(guī)定有較高的分紅比率，尤其是美國(guó)，將收益的 90%以上分配給投資者。REITs 主要投資于酒店、長(zhǎng)租公寓、辦公樓不動(dòng)產(chǎn)，由于其基礎(chǔ)資產(chǎn)為不動(dòng)產(chǎn)，具有極強(qiáng)的保值增值功能，可以較好地

數(shù)據(jù)來(lái)源：NCREIF 2018 年二季度、仲量聯(lián)行圖 4-1 美國(guó)長(zhǎng)租公寓收益構(gòu)成長(zhǎng)期穩(wěn)定的租金回報(bào)，抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)。由于住房為剛性需求，美國(guó)從2000 年至今長(zhǎng)租公寓收益保持穩(wěn)定，即便是在 2008 年和 2009 年金融危機(jī)時(shí)期，其租金收益變化也不大，能產(chǎn)生長(zhǎng)期穩(wěn)定的租金回報(bào)。除租金收益之外，長(zhǎng)租公寓還能產(chǎn)生較高的資本增值。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]保險(xiǎn)資金投資對(duì)壽險(xiǎn)公司償付能力影響的實(shí)證研究[J]. 賈曉瀾.  時(shí)代金融. 2018(20)
[2]險(xiǎn)資參與長(zhǎng)租,三大問(wèn)題待解[J]. 朱俊生.  金融博覽(財(cái)富). 2018(07)
[3]“租住同權(quán)”背景下基于信托制度的長(zhǎng)租公寓融資模式[J]. 李嘉.  貴州社會(huì)科學(xué). 2018(07)
[4]險(xiǎn)資能否愛(ài)上“長(zhǎng)租”?[J]. 段文平.  智慧中國(guó). 2018(06)
[5]我國(guó)長(zhǎng)租公寓行業(yè)發(fā)展的若干思考與建議[J]. 蘭永強(qiáng).  中國(guó)市場(chǎng). 2018(17)
[6]長(zhǎng)租公寓行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)研究[J]. 高曉飛.  企業(yè)改革與管理. 2018(10)
[7]基于EQR發(fā)展預(yù)測(cè)中國(guó)長(zhǎng)租公寓未來(lái)[J]. 蘇中俊.  城市開(kāi)發(fā). 2018(10)
[8]美國(guó)長(zhǎng)租公寓融資模式及對(duì)我國(guó)的啟示[J]. 謝晟.  中國(guó)房地產(chǎn). 2018(14)
[9]資產(chǎn)證券化助力長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)發(fā)展研究[J]. 畢雪.  海南金融. 2018(05)
[10]“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的長(zhǎng)租公寓盈利模式研究[J]. 吳力軍.  住宅與房地產(chǎn). 2018(09)

博士論文
[1]保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)研究[D]. 吳永鋼.南開(kāi)大學(xué) 2013

碩士論文
[1]我國(guó)壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老社區(qū)研究[D]. 朱朝陽(yáng).首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[2]上海長(zhǎng)租公寓的投資研究[D]. 尹瀟凡.華東師范大學(xué) 2018
[3]我國(guó)壽險(xiǎn)公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)問(wèn)題研究[D]. 孫倩.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2015



本文編號(hào)：3407270