城鎮(zhèn)化過程中一線及核心二線城市人口虹吸效應(yīng)明顯,這些城市房價高企,以企業(yè)白領(lǐng)為代表的中等收入群體多半一時難以通過購買手段解決住房需求,紛紛轉(zhuǎn)向長租公寓市場。同時,我國保險業(yè)保費(fèi)收入和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長,在經(jīng)濟(jì)社會和金融市場中的影響力日益提升。長租公寓有著長期穩(wěn)定的回報,物業(yè)所處位置優(yōu)越,具備較高的升值潛力,與保險資金尤其是壽險資金所具備的長期、穩(wěn)定、中低風(fēng)險偏好等特點(diǎn)相契合。保險資金若能選擇以恰當(dāng)?shù)穆窂胶驮瓌t投資運(yùn)營長租公寓市場不僅可使得房地產(chǎn)市場的需求結(jié)構(gòu)合理化,有助于解決長租公寓運(yùn)營中資金方面的諸多問題,更能夠有效改善保險資金的資產(chǎn)負(fù)債匹配,優(yōu)化其投資結(jié)構(gòu),降低投資風(fēng)險,提高投資收益。保險資金投資不動產(chǎn)有直接投資和間接投資兩種方式,又可細(xì)分為股權(quán)合作模式、全資模式、房地產(chǎn)投資基金、購買債券等形式。不同的方式或路徑特點(diǎn)不同,也有著不同的條件和適用性。2018年5月底中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金參與長租市場有關(guān)事項(xiàng)的通知》正式明確保險資金可以參與長租市場,距今尚不足一年,保險機(jī)構(gòu)在投資方式與路徑選擇及完善上仍處于初期探索階段。目前,國內(nèi)平安和中國再保險集團(tuán)都是采用股權(quán)合作路徑投資長租公... 

【文章來源】：河南財經(jīng)政法大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

近十年我國原保險保費(fèi)收入111371433905000100002009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年

資料來源：根據(jù)公開信息整理圖 3-1 典型的 REITs 關(guān)系圖REITs 具有進(jìn)入門檻低、流動性強(qiáng)、波動小、抗通脹等特點(diǎn)。REITs 投資檻較低，可以面向中小投資者發(fā)行產(chǎn)品，允許投資者用少量資金購買，風(fēng)險較投資收益率高，打破了機(jī)構(gòu)投資者和資金強(qiáng)大的個人投資者對房地產(chǎn)投資項(xiàng)目壟斷。與股票、債券等類似，REITs 產(chǎn)品可以公開上市，參與者眾多，市場流性高。REITs 產(chǎn)品價格波動性小，與證券市場相關(guān)性低。例如，美國6FTSE NAR指數(shù)（1995—2015 年）年均收益率為 14.3%，收益率明顯高于標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 和納斯達(dá)克指數(shù)；股息收益率方面，美國 REITs 的股息收益率平均方差為 1.0收益率波動小。大多數(shù) REITs 產(chǎn)品都規(guī)定有較高的分紅比率，尤其是美國，將收益的 90%以上分配給投資者。REITs 主要投資于酒店、長租公寓、辦公樓不動產(chǎn)，由于其基礎(chǔ)資產(chǎn)為不動產(chǎn)，具有極強(qiáng)的保值增值功能，可以較好地

數(shù)據(jù)來源：NCREIF 2018 年二季度、仲量聯(lián)行圖 4-1 美國長租公寓收益構(gòu)成長期穩(wěn)定的租金回報，抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)。由于住房為剛性需求，美國從2000 年至今長租公寓收益保持穩(wěn)定，即便是在 2008 年和 2009 年金融危機(jī)時期，其租金收益變化也不大，能產(chǎn)生長期穩(wěn)定的租金回報。除租金收益之外，長租公寓還能產(chǎn)生較高的資本增值。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]保險資金投資對壽險公司償付能力影響的實(shí)證研究[J]. 賈曉瀾.  時代金融. 2018(20)
[2]險資參與長租,三大問題待解[J]. 朱俊生.  金融博覽(財富). 2018(07)
[3]“租住同權(quán)”背景下基于信托制度的長租公寓融資模式[J]. 李嘉.  貴州社會科學(xué). 2018(07)
[4]險資能否愛上“長租”?[J]. 段文平.  智慧中國. 2018(06)
[5]我國長租公寓行業(yè)發(fā)展的若干思考與建議[J]. 蘭永強(qiáng).  中國市場. 2018(17)
[6]長租公寓行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢研究[J]. 高曉飛.  企業(yè)改革與管理. 2018(10)
[7]基于EQR發(fā)展預(yù)測中國長租公寓未來[J]. 蘇中俊.  城市開發(fā). 2018(10)
[8]美國長租公寓融資模式及對我國的啟示[J]. 謝晟.  中國房地產(chǎn). 2018(14)
[9]資產(chǎn)證券化助力長租公寓市場發(fā)展研究[J]. 畢雪.  海南金融. 2018(05)
[10]“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的長租公寓盈利模式研究[J]. 吳力軍.  住宅與房地產(chǎn). 2018(09)

博士論文
[1]保險資金投資不動產(chǎn)研究[D]. 吳永鋼.南開大學(xué) 2013

碩士論文
[1]我國壽險公司投資養(yǎng)老社區(qū)研究[D]. 朱朝陽.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[2]上海長租公寓的投資研究[D]. 尹瀟凡.華東師范大學(xué) 2018
[3]我國壽險公司投資養(yǎng)老地產(chǎn)問題研究[D]. 孫倩.河北經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2015



本文編號：3407270