隨著我國金融體制不斷發(fā)展和完善,融資融券則在2010年10月31日正式開啟試點(diǎn)并意味著我國金融市場做空時(shí)代的到來,作為量化投資領(lǐng)域的統(tǒng)計(jì)套利策略在國內(nèi)就有了實(shí)施的可能性,本文首先選取了上證50指數(shù)及其成分股的5min高頻交易數(shù)據(jù),前期對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗和篩選最后剩下了45只成分股數(shù)據(jù),之后將樣本數(shù)據(jù)分為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù),確定了樣本內(nèi)數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù)量。采用了協(xié)整模型和主成分模型對(duì)上證50指數(shù)及其成分股數(shù)據(jù)分別篩選出合適的股票組合,利用協(xié)整模型篩選出招商銀行和寶鋼股份作為股票組合,而利用主成分篩選出的個(gè)股是中國平安和上證50指數(shù)作為資產(chǎn)組合,之后分別采用了ARCH模型和O-U過程對(duì)資產(chǎn)組合之間價(jià)差序列的波動(dòng)性進(jìn)行擬合。樣本內(nèi)采用的是基于固定標(biāo)準(zhǔn)差法和樣本內(nèi)數(shù)據(jù)計(jì)算出的O-U過程參數(shù)來對(duì)交易信號(hào)進(jìn)行確定,從而設(shè)置出合理的套利區(qū)間,而樣本外則充分考慮了時(shí)變因素引入了時(shí)變標(biāo)準(zhǔn)差來確定時(shí)變交易信號(hào),通過自回歸條件異方差模型和動(dòng)態(tài)的O-U過程來對(duì)時(shí)變信號(hào)進(jìn)行確定,最終確定時(shí)變的交易區(qū)間進(jìn)行套利策略的實(shí)施。通過對(duì)協(xié)整模型和主成分模型兩種套利效用的分析對(duì)比之下,可以知道,利用主成分模型進(jìn)行基于恒定交... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上證50指數(shù)走勢圖

圖 3-1 上證 50 指數(shù)走勢圖據(jù)之后，本文首先利用 R 軟件、Eviews 對(duì) 50 只成分原因會(huì)導(dǎo)致股票交易大量數(shù)據(jù)缺失，因此剔除長期停成分股，分別是包鋼股份、保利地產(chǎn)、北方稀土、北銀行、光大銀行、貴州茅臺(tái)、國泰君安、海通證券交通銀行、康美藥業(yè)、洛陽鉬業(yè)、綠地控股、民生行、山東黃金、上海銀行、上汽集團(tuán)、新華保險(xiǎn)、興證券、中國電建、中國核電、中國建筑、中國交建中國石油、中國太保、中國鐵建、中國銀行、中國成分股。成分股的行業(yè)劃分占比見下圖：房地產(chǎn)6%鋼鐵2%公用事業(yè)2%基礎(chǔ)化工2%建能源食品飲料4%信息技術(shù)2%醫(yī)藥生物2%有色金屬6%

第 3 章 基于協(xié)整模型的統(tǒng)計(jì)套利應(yīng)招商銀行和寶鋼股份去中心化價(jià)差序列符合 O-U 過程，計(jì)算 O-U 過程的參數(shù)從而確交易信號(hào)的兩種設(shè)定方式固定標(biāo)準(zhǔn)差和中心化價(jià)差符合 O-U 過程的兩種設(shè)定方式，過按照上文中設(shè)計(jì)的交易策略分別對(duì)這兩種方式進(jìn)行樣本內(nèi)套利效用分析。1.采用固定標(biāo)準(zhǔn)差擬合交易信號(hào)進(jìn)行套利：計(jì)算得出的招商銀行和寶鋼股份的樣本內(nèi)去中心化價(jià)差序列的標(biāo)準(zhǔn)差Msp 1.20822，因此采用固定標(biāo)準(zhǔn)差法的套利區(qū)間圖如下圖所示：


本文編號(hào)：3285014