依賴"土地財政"的地方政府在面對不利的房地產(chǎn)市場沖擊時會采取什么措施平滑財政收入波動呢?文章識別并分析了一個潛在的重要機制,即中國地方政府"借道"融資平臺獲得土地出讓金,進而反哺預算內(nèi)財政收入的機制。利用土地出讓和融資平臺的微觀數(shù)據(jù),文章發(fā)現(xiàn):中國城市的政府融資平臺購買住宅和商服用地占比具有顯著的"逆周期性",即在房地產(chǎn)市場調(diào)整期成交額（面積）比例顯著上升。進一步的分析表明,對于那些"財政壓力"較大、地方官員晉升動機較高的城市,這一"逆周期性"表現(xiàn)得更加明顯。融資平臺購地的資金主要來源于融資平臺債務(wù)的增加,而非地方政府后期的補貼,這可能會進一步增加地方政府的隱性債務(wù)。且上述"逆周期性"主要存在于中西部地區(qū)和三、四線城市。文章的發(fā)現(xiàn)對深入了解地方政府"土地財政"的運作機制,理解地方政府預算內(nèi)"財政壓力"與預算外"隱性債務(wù)"之間的互動關(guān)系具有重要意義。 

【文章來源】：財經(jīng)研究. 2020,46(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3208086