發(fā)布時(shí)間：2021-04-02 18:03

　　T公司是一家中小型房地產(chǎn)公司,房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的經(jīng)營與拓展需要大量的資金作為支持。在T公司的發(fā)展過程中,不同的發(fā)展階段T公司對(duì)資金的需求量有著不同要求,近幾年T公司正處于高速發(fā)展階段,房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)由三四線城市向一線、二線城市拓展,公司的融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。但公司的融資能力受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)環(huán)境、金融市場、自身盈利能力、成長性等多方面因素的影響與制約。2016年以來,政府強(qiáng)調(diào)控房價(jià)防泡沫與去庫存并行,堅(jiān)持住房的居住屬性背景,熱點(diǎn)城市政策不斷收緊,一線城市和熱點(diǎn)二線城市密集出臺(tái)了一系列緊縮的調(diào)控措施;內(nèi)外部環(huán)境的影響增加了T公司融資難度,融資出現(xiàn)困境。隨著T公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大,產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型,融資總額不斷增長,T公司的當(dāng)前的融資策略出現(xiàn)了許多問題,內(nèi)源融資能力不足;債務(wù)融資結(jié)構(gòu)不合理,股權(quán)融資不充分;融資渠道單一滯后,較多的依靠銀行貸款,房地產(chǎn)信托貸款等傳統(tǒng)融資方式。通過分析T公司融資結(jié)構(gòu),發(fā)現(xiàn)債務(wù)融資遠(yuǎn)高于股權(quán)融資與內(nèi)部融資。公司主要依靠短期借款方式支撐長期資產(chǎn)的運(yùn)營,流動(dòng)負(fù)債高于長期負(fù)債,形成當(dāng)前較為激進(jìn)的融資策略。而這一融資策略并不適合當(dāng)前企業(yè)的自身經(jīng)營情況,在錯(cuò)綜復(fù)雜的融資環(huán)境與不... 

【文章來源】：西安石油大學(xué)陜西省

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

T公司組織架構(gòu)

而僅憑企業(yè)當(dāng)前的自有資金是很難支掙 T 公司整個(gè)上市集團(tuán)的發(fā)展，因此企業(yè)必須尋求外部資金的支持，融資規(guī)模也不斷擴(kuò)大。根據(jù) T 公司年報(bào)數(shù)據(jù)來看，T 公司的融資總額處于持續(xù)上升的趨勢，融資規(guī)模也在逐漸增大，如下圖 3-3 所示。近五年來，T 公司的融資規(guī)模處于不斷提高的趨勢，資金需求不斷上升，籌集資金量在 2014 年之后增長迅速。2014 至 2016 年期間，T 公司在房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上增加了礦產(chǎn)業(yè)務(wù)與金融業(yè)務(wù)，并且這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都處于高速發(fā)展階段，T 公司需要籌集更多的資金，所以如圖 3-3所示自 2014 年以來，T 公司的融資總額呈現(xiàn)了迅猛增長的趨勢。由 2014 年的 9.78 億元增長到 2016 年的 73.3 億元。圖 3-3 T 公司 2012-2016 年融資活動(dòng)現(xiàn)金流入量變動(dòng)趨勢由下圖 3-4 T 公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流入情況，可以看出 T 公司從 2012-2016年總體的融資現(xiàn)金流流入量是增加的

圖 3-4 T 公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流入情況但在融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，融資總額不斷增長的同時(shí)，通過之前的分析發(fā)現(xiàn) T 公資策略主要是通過銀行、房地產(chǎn)信托公司、商業(yè)信用等渠道取得借款，主要選款、商業(yè)信用貸款及股票融資等融資方式進(jìn)行融資策略的組合。在這一融資策，如表 3-4 所示，T 公司在 2015-2016 年取得更多的借款、吸收了更多的投資，得的借款顯著增長，當(dāng)前 T 公司融資方式的選擇與組合所形成的融資結(jié)構(gòu)是否合適合企業(yè)的發(fā)展，是下文中主要闡述的問題。

【參考文獻(xiàn)】：
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