受宏觀調(diào)控影響,近年來我國房地產(chǎn)行業(yè)融資監(jiān)管政策不斷趨嚴(yán),房地產(chǎn)企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道因此受到限制,資金成本上升,融資壓力陡增。2016年6月,國內(nèi)首單商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CMBS）發(fā)行成功后,這一融資方式獲得了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注,逐漸發(fā)展成為嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下房企融資的一個(gè)突破口。房地產(chǎn)企業(yè)融資困難,面對流動(dòng)資金的迫切需求,CMBS提供了創(chuàng)新性的、符合監(jiān)管要求的融資渠道,不僅可以憑較低的成本獲取資金,而且能夠展現(xiàn)企業(yè)所持有的商業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益,同時(shí)保留投資性房地產(chǎn)的價(jià)值成長空間。憑借證券產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì),不同風(fēng)險(xiǎn)、收益的CMBS能夠吸引對不同偏好的各類投資者,同時(shí)借助第三方機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)評(píng)估,CMBS使缺乏房地產(chǎn)專業(yè)知識(shí)的眾多投資者有機(jī)會(huì)享受到商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目所帶來的投資紅利。可見,無論對房地產(chǎn)開發(fā)商,還是對投資者來說,CMBS都是極具潛力的融資和投資形式。目前我國CMBS規(guī)模增長迅速但發(fā)展時(shí)間較短,處于結(jié)合國情摸索嘗試階段,尚存在一些問題,如風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)隔離不到位,融資期限與商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展周期不匹配等,隨著房地產(chǎn)金融市場的成熟和相關(guān)法律法規(guī)的完善,長期來看我國CMBS還需在以上方面做出改進(jìn),逐步向國際... 

【文章來源】：深圳大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

CMBS運(yùn)作流程

996年以來美國CMBS發(fā)行情況

金茂凱晨CMBS交易結(jié)構(gòu)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3085741