產(chǎn)融合作聯(lián)盟是滿足產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相互融合,又避免相互參股控股導(dǎo)致過度嵌入風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)盟合作方式。作為一種網(wǎng)絡(luò)組織的具體表現(xiàn)形式,它兼具市場組織和層級(jí)組織特性,可以在一定程度上消除信息不對(duì)稱。運(yùn)用貝葉斯均衡分析產(chǎn)融合作博弈聯(lián)盟的可行性,以協(xié)鑫清潔能源項(xiàng)目案例為佐證,探討以產(chǎn)業(yè)基金為具體表現(xiàn)形式的產(chǎn)融合作聯(lián)盟對(duì)金融資本、產(chǎn)業(yè)融資企業(yè)、產(chǎn)業(yè)資本的影響。研究發(fā)現(xiàn):以適度嵌入的合作聯(lián)盟為載體開展的產(chǎn)融合作模式,有助于提升金融資本的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平,放大產(chǎn)業(yè)資本的投資能力,降低實(shí)體企業(yè)的融資成本,可以成為金融與產(chǎn)業(yè)共同成長的"平滑劑"。實(shí)踐層面,有助于引導(dǎo)金融資本將有限資源投向優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)獲取資本支持快速成長,同時(shí)規(guī)避過度嵌入引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。理論層面,該模式的推廣和應(yīng)用,可以降低聯(lián)盟參與各方的交易成本,使參與各方實(shí)現(xiàn)Pareto改進(jìn),有助于實(shí)現(xiàn)聯(lián)盟效益的最大化。
【部分圖文】：

設(shè)定r為金融資本的投資收益,l為金融資本面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失率,c金為金融資本引入產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)合作對(duì)其支付的成本,c產(chǎn)為產(chǎn)業(yè)資本投資企業(yè)提供信用信息所需要支付的成本,這種成本大致包括與金融資本溝通解釋的成本,對(duì)專用性資產(chǎn)提供潛在流動(dòng)性支持的成本,以及通過行業(yè)地位聯(lián)合其他產(chǎn)業(yè)方化解專用性資產(chǎn)處置風(fēng)險(xiǎn)所發(fā)生的成本等。如果不存在產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)合作的情況,可以認(rèn)為產(chǎn)融合作分為高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩種類型。因此,每一種情況下產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的效用向量如圖1所示。產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)與金融資本合作各方的效用矩陣見表5。
【相似文獻(xiàn)】

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