隨著中國城鎮(zhèn)化進程的推進,高企的房價讓中低收入人群不堪重負,保障房需要覆蓋的受眾也越來越多,并呈現(xiàn)出“夾心層”的特點。在今年的兩會上,政府闡明了繼續(xù)大力發(fā)展公共租賃住房的立場,三年內計劃開發(fā)580萬套公租房投入使用,由此政府背負著巨大的財政壓力,亟待一種創(chuàng)新的融資方式來籌集公租房建設資金。本文首先通過檢索國內外相關文獻總結出國內外研究現(xiàn)狀,基于公共物品、交易成本等理論,追溯我國公租房發(fā)展歷程,剖析公租房特征以及融資存在的問題,然后探索運用PPP模式為公租房融資的方法。利用PPP與REITs結合的契合點將兩者結合,以REITs為PPP模式下籌集社會資本的工具,并將這種模式運用于公租房融資中,構想出在此種模式下資金的運作方式,闡述項目參與各方扮演的角色,并針對公租房的收益構想出可行性檢驗模型,列舉香港領匯REITs的案例及其產生的社會效果。最后得出運用PPP與REITs結合的融資模式為公租房建設融資是可行的結論,并立足我國現(xiàn)狀提出可行性建議,對于加快我國公租房建設,盡快推出公募REITs豐富金融市場,具有十分重要的理論意義和實踐意義。
【學位單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F299.23
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究的背景
    1.2 問題的提出
    1.3 研究方法與技術路線
        1.3.1 研究的技術路線
        1.3.2 研究方法
    1.4 文獻綜述
        1.4.1 關于PPP的文獻綜述
        1.4.2 關于公租房的文獻綜述
        1.4.3 關于REITs的文獻綜述
    1.5 研究意義
2 我國公租房發(fā)展的理論研究及融資問題分析
    2.1 公租房的基礎理論研究
        2.1.1 交易成本理論
        2.1.2 準公共產品理論
        2.1.3 捆綁銷售理論
    2.2 我國公租房的發(fā)展
        2.2.1 初始階段
        2.2.2 現(xiàn)行階段
    2.3 公租房特征
        2.3.1 租賃性
        2.3.2 目標群體限定性
        2.3.3 保障性
    2.4 我國公租房融資問題分析
        2.4.1 資金存在缺口
        2.4.2 融資渠道受限
        2.4.3 資金管理效率低下
3 公租房融資使用PPP模式的分析
    3.1 PPP的本質分析
        3.1.1 政府之“贏”
        3.1.2 社會資本之“贏”
    3.2 PPP項目的典型運作流程
        3.2.1 物有所值評價（ValueForMoney）
        3.2.2 財政承受能力論證
    3.3 使用PPP融資的可行性分析
        3.3.1 緩解財政壓力的分析
        3.3.2 控風險優(yōu)配置的分析
        3.3.3 拓寬投資渠道的分析
        3.3.4 利好政策的分析
4 PPP+REITs模式的公租房融資的運作分析
    4.1 公共租賃房項目融資運作目標
    4.2 REITs的概述
        4.2.1 REITs定義
        4.2.2 REITs特征
        4.2.3 REITs的優(yōu)點
        4.2.4 REITs的資產類型
        4.2.5 REITs的分類
    4.3 運用PPPREITs融資的利好因素
        4.3.1 政策方面的利好因素分析
        4.3.2 兩者特質的契合點分析
    4.4 運用REITs籌集社會資本的作用分析
        4.4.1 降低融資成本的分析
        4.4.2 達成參與意愿的分析
        4.4.3 盤活存量資產的分析
        4.4.4 推動供給側改革的分析
        4.4.5 提高標準化的分析
5 公共租賃房項目中PPPREITs的運作
    5.1 運用PPPREITs融資的可行性分析
    5.2 運用PPPREITs融資的結構設計
        5.2.1 結構設計的前提條件
        5.2.2 REITs形式的選擇
    5.3 公租房PPP項目REITs產品結構設想
        5.3.1 公租房REITs的基本結構設計
        5.3.2 交易結構設計
    5.4 PPPREITs模式的可行性檢驗模型
        5.4.1 REITs模式下公租房的利益來源
        5.4.2 融資的可行性檢驗模型的構建
    5.5 PPPREITs模式下的利益分配及退出
        5.5.1 利益分配
        5.5.2 社會資本退出
    5.6 香港公租房REITs案例分析
        5.6.1 案例情況簡介
        5.6.2 案例產生效果
    5.7 對我國公租房融資的建議
        5.7.1 保證社會資本占一定比例,合理分配
        5.7.2 以公租房為基礎資產,盡快推出公募REITs
        5.7.3 立足公租房PPP的不同,完善結構設計
        5.7.4 長遠考慮,避免“財政幻覺”
    5.8 論文存在的不足及研究展望
結論
參考文獻
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2891404