隨著中央提出“房子是用來住的,不是用來炒的”這一定位,推出"租購并舉"的頂層設計,培育發(fā)展以長租公寓為代表的住房租賃市場成為國家從供給側解決城鎮(zhèn)居民住房問題、實現“讓全體人民住有所居”的重要舉措。長租公寓前期投入大、行業(yè)利潤率低、回報周期長,而資產證券化能具有將未來現金流變現、融資成本較低、不依賴強主體兜底等特點,與長租公寓的訴求不謀而合。本文對旭輝領寓資產證券化案例進行研究,旨在發(fā)現長租公寓資產證券化的優(yōu)勢與不足之處,為長租公寓行業(yè)后續(xù)通過資產證券化融資提供理論參考,促進長租公寓行業(yè)蓬勃發(fā)展。本文在綜述國內外相關研究成果的基礎上,運用資產證券化理論,采用規(guī)范分析與案例分析相結合的研究方法,借鑒國際經驗,結合我國實際情況,對長租公寓資產證券化問題進行了研究。其研究內容主要包括如下三個部分:第一部分是理論分析。即運用金融會計原理,對長租公寓資產證券化的內涵、特點、過程、改進方式等基本問題進行了理論分析。第二部分是案例分析。即在理論分析的基礎之上,對旭輝領寓資產證券化案例進行了系統(tǒng)的研究,分析了旭輝領寓類REITs的資產、動因、過程、效果等。第三部分是對策建議。即在理論分析和案例分析的基礎之上,從區(qū)塊鏈技術的引入,針對性地提出一些專門解決資產證券化痛點的措施。同時,對未來REITs的出現提出一些稅收方面的建議。本文通過研究,得出了以下結論:要做好資產證券化的風險管控;要把區(qū)塊鏈技術運用于資產證券化;要建立長租公寓資產證券化公募REITs退出渠道;要完善長租公寓資產證券化的法律法規(guī)。
【學位單位】：華中科技大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F299.23
【部分圖文】：

論文框架圖

圖 3.2 我國集中式品牌長租公寓門店數量統(tǒng)計 資料來源：鏈家研究院由圖 3.2 可以看出，除了發(fā)展較早的魔方公寓、萬科泊寓以外，其它的長租公寓品牌差距并不是很大，而市場潛力巨大。所以對于長租公寓企業(yè)來說，當務之急是加強融資能力，加速搶占市場，而資產證券化能助長租公寓企業(yè)一臂之力。3.2.3 促進長租公寓市場長足發(fā)展長租公寓資產證券化能夠相應國家政策號召，促進租賃市場繁榮發(fā)展。現在租售并舉是大勢所趨，而長租公寓作為我國租賃市場的生力軍，尚未出現龍頭企業(yè)，目前仍是百家爭鳴的姿態(tài)，未來幾年將會是諸多公寓品牌搶占市場的階段。資產證券化可以幫助長租公寓市場向著更多主體參與、業(yè)務模式更多元的方向發(fā)展，形成租賃行業(yè)良好的正循環(huán)模式。3.3 長租公寓資產證券化的模式目前，長租公寓資產證券化的模式主要分為三種，分別是資產支持證券 ABS

上海領昱的股權結構圖如圖 4.1 所示：圖 4.1 上海領昱公寓管理有限公司的股權結構圖4.1.2 旭輝領寓的經營狀況上海領昱在成立后不久的 8 個月內，布局全國 15 座城市，共計開業(yè)籌建項目 37個，房間套數近 15000 間。目前，旭輝領寓已在全國建立起完善的租住網絡，完成了對一線、二線核心城市的公寓市場布局與規(guī)劃，在北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京、成都、鄭州等 19 個城市管理規(guī)模已逾 35000 間。旭輝領寓主要涵蓋服務中高端企業(yè)精英和商務出行人士的博樂詩服務公寓、服務白領人群的柚米國際社區(qū)和服務初入社會年輕人的高性價比菁社青年公寓三條產品線。上海領昱部分項目經營情況如表 4.2 所示：
【參考文獻】

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1 何力軍;宋鵬程;鄒震田;;信貸資產證券化業(yè)務中資產出表問題研究[J];上海金融;2015年01期

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本文編號：2889130