以不同地區(qū)相繼實(shí)施的自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),運(yùn)用多期雙重差分法考察了自貿(mào)區(qū)政策對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的影響。實(shí)證結(jié)果表明:自貿(mào)區(qū)建設(shè)能夠顯著提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平�；诮鹑谫Y源配置效率和股東屬性的分組檢驗(yàn)顯示:與國有企業(yè)相比,自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略對非國有企業(yè)所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作用相對更大;與金融資源配置效率較低的地區(qū)相比,自貿(mào)區(qū)設(shè)立對金融資源配置效率較高地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響相對更明顯。中介效應(yīng)模型進(jìn)一步顯示自貿(mào)區(qū)提升經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平主要通過提高地區(qū)的直接投資比重、企業(yè)的專利申請量和資本配置效率三個機(jī)制共同實(shí)現(xiàn)�；诮鹑谫Y源配置效率視角對作用機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果表明,自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略對金融資源配置效率較高地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的積極作用更顯著。
【部分圖文】：

部分學(xué)者指出提高資本配置能力有助于金融資源在市場機(jī)制作用下得以有效配置,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動力(Wurgler,2000;Beck和 Levine,2002)[16-17]。自貿(mào)區(qū)設(shè)立正是通過促進(jìn)金融創(chuàng)新和發(fā)展來提升企業(yè)資本配置效率,從而優(yōu)化金融資源配置,進(jìn)而推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展(李青原等,2013;張慶君和李萌,2018)[18-19])(具體作用機(jī)理如圖1所示)。三、 研究設(shè)計

共同趨勢(Common Trend)假定是DID最為重要和關(guān)鍵的前提條件,即處理組和對照組在政策實(shí)施之前必須具有相同的發(fā)展趨勢。從圖2可見,在2013年自貿(mào)區(qū)設(shè)立之前,實(shí)驗(yàn)組經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的均值和對照組經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的均值保持著基本平行的時間趨勢,盡管兩者存在差異,但每年的差異是固定的,不隨時間而發(fā)生變化,且處理組經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的均值高于控制組經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平的均值,滿足雙重差分的平行趨勢假定。如果自貿(mào)區(qū)的設(shè)立都是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),那么自貿(mào)區(qū)設(shè)立不是準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)。事實(shí)上,目前已有的18個自貿(mào)區(qū),既有分布在東南沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū),也有中西部內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)較落后地區(qū),已經(jīng)呈現(xiàn)出全國遍地開花的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新格局,所以滿足基于自然實(shí)驗(yàn)的雙重差分的隨機(jī)分組假設(shè)(陳林和伍海軍,2015)[25]。
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