2014年以來,中央出臺了一系列的政策,在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域力推PPP模式。然而,在PPP模式推進(jìn)過程中也出現(xiàn)了融資難、融資效率不高的問題。在項(xiàng)目發(fā)起階段,為實(shí)現(xiàn)基于各方滿意基礎(chǔ)上項(xiàng)目價(jià)值最大化的目標(biāo),對經(jīng)營性市政設(shè)施PPP項(xiàng)目融資渠道組合優(yōu)化研究,是目前PPP項(xiàng)目領(lǐng)域中關(guān)注度高的問題之一。本文采用文獻(xiàn)研究法,系統(tǒng)性梳理了國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀,分析界定了經(jīng)營性市政設(shè)施、PPP模式和融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)概念。運(yùn)用案例分析法和專家訪談法,確定了合理的項(xiàng)目公司股東構(gòu)成。結(jié)合委托代理理論,分析得到項(xiàng)目公司各股東之間存在委托代理關(guān)系,利用數(shù)學(xué)建模的方法,構(gòu)建了經(jīng)營性市政設(shè)施PPP項(xiàng)目融資渠道組合優(yōu)化模型。通過實(shí)證研究的方法,驗(yàn)證了模型的準(zhǔn)確性和可用性。本文主要將經(jīng)營性市政設(shè)施PPP項(xiàng)目融資渠道分為股權(quán)融資渠道和債權(quán)融資渠道,梳理并總結(jié)了PPP項(xiàng)目融資渠道的現(xiàn)狀。研究了20個(gè)國內(nèi)典型PPP項(xiàng)目案例的項(xiàng)目特征和核心能力需求,分析了合理的社會資本聯(lián)合體構(gòu)成和政府入股項(xiàng)目公司的必要性。其次,針對社會資本股權(quán)融資渠道組合優(yōu)化,基于現(xiàn)有研究成果,探索性地加入了溝通成本,研究了“財(cái)務(wù)投資者+建設(shè)承包商”、“設(shè)備(技術(shù))供應(yīng)商+財(cái)務(wù)投資者”、“運(yùn)營商+建設(shè)承包商”三類社會資本股權(quán)融資渠道組合優(yōu)化模型,求解了最優(yōu)社會資本聯(lián)合體股權(quán)結(jié)構(gòu)。再次,針對公私股權(quán)融資渠道組合優(yōu)化,探索性地提出了復(fù)合型專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓模式,將社會資本方專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓模式分為連續(xù)型和復(fù)合型兩種。研究得到連續(xù)型和復(fù)合型兩類公私股權(quán)融資渠道組合優(yōu)化模型,求解了最優(yōu)公私股權(quán)結(jié)構(gòu),研究了公私股權(quán)結(jié)構(gòu)有效區(qū)域。最后,以武漢軌道交通8號線項(xiàng)目為算例,基于項(xiàng)目現(xiàn)有資料,對其社會資本聯(lián)合體股權(quán)結(jié)構(gòu)和公私股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化。在此基礎(chǔ)上,研究了經(jīng)營性市政設(shè)施融資渠道組合優(yōu)化相關(guān)應(yīng)用建議。研究的主要結(jié)論:第一,合理的社會資本聯(lián)合體構(gòu)成及合理股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于項(xiàng)目價(jià)值最大化,并得到了最優(yōu)社會資本聯(lián)合體股權(quán)結(jié)構(gòu)。第二,政府應(yīng)入股項(xiàng)目公司和合理的公私股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于項(xiàng)目價(jià)值最大化,并得到了最優(yōu)公私股權(quán)結(jié)構(gòu)和公私股權(quán)結(jié)構(gòu)有效區(qū)域。第三,提出了融資渠道組合優(yōu)化在股權(quán)結(jié)構(gòu)化方面、PPP項(xiàng)目招投標(biāo)和PPP可持續(xù)健康發(fā)展中的相關(guān)應(yīng)用建議,為政府制定相關(guān)政策提供參考借鑒。
【學(xué)位單位】：重慶交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F285
【部分圖文】：

最后提出了 PPP 項(xiàng)目融資渠道組合優(yōu)化相關(guān)的應(yīng)用研究。.1 算例.1.1 算例介紹① 項(xiàng)目概況武漢軌道交通 8 號線項(xiàng)目一期項(xiàng)目總投資 135.84 億元，起于三金潭，沿盤龍道、中一路、黃浦大街、蘆溝橋路走行，并穿越長江后沿徐東大街走形，至梨為止，工程全長 16.7km，全線采取地下建設(shè)方式。該工程共設(shè)置梨園站、岳家站、竹葉山站、塔子湖站和三金潭車輛段站等 12 座地下車站。該工程在三金設(shè)置綜合基地一座，與武漢軌道交通 3 號線共址；在三金潭站車輛段設(shè)置與武軌道交通 3 號線的聯(lián)絡(luò)線。在徐家棚設(shè)置與武漢軌道交通 5 號線的聯(lián)絡(luò)線；設(shè)機(jī)村和趙家條 2 座主變電站；在鐵機(jī)村與武漢軌道交通 4、5 號線合設(shè)控制中。
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2860940