【摘要】：市值管理作為我國(guó)資本市場(chǎng)弱有效性下的特殊產(chǎn)物,自2005年股權(quán)分置改革后首次被施光耀先生提出,發(fā)展歷程僅有十余年,但其本質(zhì)與國(guó)外的價(jià)值管理是殊途同歸的,都是為了提升上市公司內(nèi)在價(jià)值的資本市場(chǎng)體現(xiàn)而進(jìn)行的一系列管理方式。本文以萬(wàn)科(000002)作為案例公司,通過(guò)模型分析和因素分析相結(jié)合的方法,首先通過(guò)梳理市值管理的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn),從市值管理的內(nèi)容、方式、影響因素等方面了解市值管理的核心內(nèi)容。其次,論述了市值管理的相關(guān)理論、介紹了市值管理評(píng)價(jià)模型,并根據(jù)萬(wàn)科自身情況進(jìn)行設(shè)計(jì),得出一套符合案例公司的評(píng)價(jià)模型。再次,從模型所涉及的三個(gè)維度出發(fā),分析萬(wàn)科市值管理的現(xiàn)狀,再通過(guò)經(jīng)濟(jì)增加值和市值管理評(píng)價(jià)模型進(jìn)行績(jī)效評(píng)分(選取2007年—2016年年報(bào)數(shù)據(jù)),通過(guò)對(duì)萬(wàn)科市值管理中的價(jià)值創(chuàng)造能力評(píng)價(jià)、價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力評(píng)價(jià),來(lái)挖掘萬(wàn)科市值管理中存在的不足。最后,針對(duì)案例公司存在的不足從盈利能力、股權(quán)激勵(lì)、資本運(yùn)作等方面提出相關(guān)市值提升建議�？傮w來(lái)說(shuō),萬(wàn)科的內(nèi)在價(jià)值并沒(méi)有及時(shí)的反應(yīng)在資本市場(chǎng)上,其市值管理還存在不足。自上市以來(lái),萬(wàn)科通過(guò)運(yùn)用不用的手段使股本增加了近3倍,營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增速達(dá)到21.83%,但與市值進(jìn)行對(duì)比,發(fā)現(xiàn)在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅增加的背景下,市值卻未有大幅增長(zhǎng),在2015年之后,股價(jià)開始大幅攀升,市值高達(dá)3000億元,這是該公司市值以業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的合理回歸�？梢�(jiàn)萬(wàn)科為了應(yīng)對(duì)“野蠻人”敲門,以及長(zhǎng)久保持行業(yè)領(lǐng)先地位,就應(yīng)該在提升盈利能力的同時(shí),也需要進(jìn)一步全面提升市值管理水平,增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。
【學(xué)位授予單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F299.233.4

【參考文獻(xiàn)】

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