【摘要】：PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化,最主要的作用是實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目與資本市場對接、提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、增加PPP項(xiàng)目社會(huì)資本退出模式、加速回收投資現(xiàn)金流、降低資產(chǎn)負(fù)債率、獲取資本市場上的利差。但PPP項(xiàng)目本身存在政府違約、固定回報(bào)、明股實(shí)債等問題,資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展也尚未完善,兩者結(jié)合引發(fā)諸如特許經(jīng)營權(quán)和收費(fèi)權(quán)性質(zhì)不明、法律法規(guī)相沖突、基礎(chǔ)資產(chǎn)法律規(guī)定不明確等問題,會(huì)對投資者的知情權(quán)、收益權(quán)和損害賠償權(quán)造成損害,對提高證券投資者熱情和推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化都有著不利影響。在此背景下,本文從投資者保護(hù)的角度出發(fā),對PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化制度、特點(diǎn)和投資者概念進(jìn)行梳理,通過次貸危機(jī)的啟示和PPP項(xiàng)目證券化的特殊風(fēng)險(xiǎn)角度論證PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券投資者保護(hù)的必要性,對PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化法律和相關(guān)投資者保護(hù)法律的分析后,針對PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化存在的上述問題,提出加強(qiáng)對PPP項(xiàng)目的監(jiān)管、明確PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的法律規(guī)定、完善信用評級機(jī)構(gòu)體制和責(zé)任機(jī)制、完善針對性的信息披露制度、明確投資者權(quán)利和救濟(jì)手段等措施,為PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化投資者保護(hù)的健康和長遠(yuǎn)發(fā)展提出建議,從投資者的角度推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的可持續(xù)性發(fā)展。本文的主要內(nèi)容分為五個(gè)部分:第一部分主要闡述PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化及其投資者的相關(guān)理論分析。第一小節(jié)分析PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的定義、運(yùn)行機(jī)制和特點(diǎn);第二小節(jié)是界定本文所指PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的投資者的范圍--PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券的證券持有者。第二部分的重點(diǎn)在于分析PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化投資者權(quán)益保護(hù)的必要性。2008年的次貸危機(jī)席卷世界,資產(chǎn)證券化中的問題是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的兇手之一,次貸危機(jī)后美國政府頒布了對投資者權(quán)益保護(hù)的法案。雖然我國政府極力推動(dòng)PPP證券化,但是存在著責(zé)任轉(zhuǎn)嫁到投資者和社會(huì)公眾的風(fēng)險(xiǎn)的非市場性風(fēng)險(xiǎn),需要依靠投資者保護(hù)配套制度的完善。第三部分側(cè)重分析當(dāng)前PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化項(xiàng)目投資者保護(hù)機(jī)制的現(xiàn)狀和現(xiàn)行立法存在的缺失。結(jié)合當(dāng)前我國現(xiàn)有的法律規(guī)范,對投資者保護(hù)制度從PPP項(xiàng)目質(zhì)量、關(guān)鍵因素的法律定性、配套措施和立法、司法等方面的進(jìn)行規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)。第四部分提出問題,PPP項(xiàng)目證券化法出多門,重要法律規(guī)定不明確易導(dǎo)致投資者收益權(quán)受損,信息披露制度不完善和信用評級市場缺乏獨(dú)立性會(huì)導(dǎo)致投資者知情權(quán)受損,關(guān)于投資者保護(hù)的救濟(jì)權(quán)問題會(huì)導(dǎo)致投資者的損害賠償權(quán)受損。第五部以上述問題為基礎(chǔ),針對性的提出些建議。主要是圍繞立法、執(zhí)法和緊密相關(guān)的機(jī)構(gòu)的完善等,意在為投資者利益保護(hù)提供明確的法律依據(jù)、市場機(jī)制和執(zhí)法、司法救濟(jì)途徑。
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F283

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2768393