【摘要】：改革開放近40年,我國企業(yè)的發(fā)展取得了舉世矚目的成就。企業(yè)活力和市場競爭力不斷增強(qiáng),規(guī)模和效益日益提升。但在企業(yè)高速發(fā)展同時(shí)卻也涌現(xiàn)了諸多問題。近幾年企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象受到了社會(huì)各界的普遍關(guān)注,龐大的腐敗群體和巨額的貪污數(shù)字著實(shí)令人心寒。如何有效抑制高管腐敗現(xiàn)象,維護(hù)良好的市場秩序引起了社會(huì)各界的高度重視。高管腐敗現(xiàn)象的研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn),諸多學(xué)者從企業(yè)自身角度,研究了內(nèi)部控制、股權(quán)集中度等方面和企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象的關(guān)聯(lián)性,得出了良好的內(nèi)控環(huán)境和集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)能有效抑制高管腐敗的結(jié)論,也有諸多學(xué)者站在外部環(huán)境角度,研究了媒體曝光、制度環(huán)境與高管腐敗的關(guān)聯(lián)性,認(rèn)為媒體曝光度高、制度環(huán)境優(yōu)越的情況下,高管腐敗的現(xiàn)象越少。自2005年證監(jiān)會(huì)頒布《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》起,大多數(shù)企業(yè)采取管理層持股方式對其進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),這種激勵(lì)方式對企業(yè)績效的正向作用被社會(huì)普遍認(rèn)同�，F(xiàn)有研究對管理層持股也是呈現(xiàn)多角度的態(tài)勢,諸如對公司決策、經(jīng)營成果等方面的研究。但是,梳理近幾年的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),管理層持股在公司治理層面,諸如與企業(yè)高管腐敗是否具有相關(guān)性,在學(xué)術(shù)界乃是一片空白。除此之外,近年來,推進(jìn)市場化改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度一直是政府和監(jiān)管部門的工作重心,而市場化進(jìn)程對于高管腐敗現(xiàn)象是否有影響,在學(xué)術(shù)界也未能得到充分重視。市場化進(jìn)程對“管理層持股→高管腐敗”的調(diào)節(jié)作用也是待進(jìn)一步研究。本文基于信息不對稱理論、委托代理理論、激勵(lì)理論、與管理層權(quán)力理論,結(jié)合以往專家學(xué)者的研究成果,從理論上分析了管理層持股、市場化進(jìn)程、對企業(yè)高管腐敗的影響作用,提出了三類基本假設(shè),然后通過2012至2016年我國A股上市公司的樣本數(shù)據(jù),采用實(shí)證研究的方法,以企業(yè)高管腐敗作為被解釋變量,以管理層持股為解釋變量,市場化進(jìn)程為調(diào)節(jié)變量,檢驗(yàn)了管理層持股以及持股比例的變化對企業(yè)高管腐敗的影響方式,同時(shí)檢驗(yàn)了不同市場化進(jìn)程對企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象的影響,并將其作為調(diào)節(jié)變量做進(jìn)一步探究分析。本文的研究結(jié)果顯示,管理層持股行為可以顯著抑制企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象;管理層持股比例的變化與高管腐敗現(xiàn)象呈“U”型相關(guān)。另外,市場化程度越高的地區(qū),管理層持股行為對高管腐敗現(xiàn)象的抑制作用更明顯,同時(shí)進(jìn)一步分析得出,市場化進(jìn)程能緩解持股量過高而導(dǎo)致權(quán)力腐敗的負(fù)面效應(yīng)。本文的研究成果對研究企業(yè)高管腐敗現(xiàn)象有一定的參考價(jià)值和借鑒意義。從工作思路上而言,企業(yè)可以重視股權(quán)激勵(lì)政策,通過管理層適當(dāng)數(shù)量的持股行為達(dá)到抑制高管腐敗現(xiàn)象的作用。政府及監(jiān)管部門則需重視市場配置機(jī)制,加大市場改革力度,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,營造一個(gè)公平有序的環(huán)境。
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：D922.287;F272.91;F123.9

【參考文獻(xiàn)】

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1 楊德明;趙璨;;內(nèi)部控制、媒體曝光率與國有企業(yè)高管腐敗[J];財(cái)務(wù)研究;2015年05期

2 徐偉;李韻U

本文編號：2760813