【摘要】：自1998年商品房市場(chǎng)化改革以來(lái),隨著中國(guó)商品房市場(chǎng)迅猛發(fā)展,商品房?jī)r(jià)格的波動(dòng)儼然已經(jīng)對(duì)國(guó)民生活產(chǎn)生巨大影響。人民銀行出臺(tái)相關(guān)政策對(duì)中國(guó)商品房?jī)r(jià)格進(jìn)行宏觀調(diào)控,其中貨幣政策在調(diào)控過(guò)程中占據(jù)主導(dǎo)地位。結(jié)合中國(guó)特殊國(guó)情,商品房市場(chǎng)的不可移動(dòng)性和資產(chǎn)聚集性導(dǎo)致中國(guó)各城市的商品房?jī)r(jià)格在接受貨幣政策宏觀調(diào)控過(guò)程中存在差異。本研究從城市層面探究貨幣政策對(duì)中國(guó)商品房?jī)r(jià)格的差異影響,為推進(jìn)商品房市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行提供相應(yīng)參考建議。本研究將中國(guó)35座大中城市商品房?jī)r(jià)格作為研究對(duì)象。首先,整理貨幣政策對(duì)商品房?jī)r(jià)格影響城市差異的國(guó)內(nèi)外研究。其次,梳理貨幣政策對(duì)商品房?jī)r(jià)格影響的相關(guān)理論,其中包括:商品房?jī)r(jià)格形成理論、貨幣政策內(nèi)涵及目標(biāo)、貨幣政策傳導(dǎo)理論。在此基礎(chǔ)上,闡述中國(guó)商品房市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀,并將1978-2016年商品房發(fā)展歷程分為6個(gè)階段,著重分析2006年至今貨幣政策中國(guó)商品房?jī)r(jià)格影響的城市差異。選取中國(guó)35座大中城市人均GDP、商品房?jī)r(jià)格復(fù)合增長(zhǎng)率、商品房均價(jià)作為聚類(lèi)指標(biāo),將中國(guó)35座大中城市分為三大類(lèi):商品房?jī)r(jià)格高速增長(zhǎng)城市、商品房?jī)r(jià)格快速增長(zhǎng)城市、商品房?jī)r(jià)格緩速增長(zhǎng)城市。使用35座大中城市2006-2016年的面板數(shù)據(jù),對(duì)貨幣政策影響商品房?jī)r(jià)格的城市差異進(jìn)行分析,得到貨幣政策對(duì)商品房?jī)r(jià)格影響的城市差異結(jié)論。本研究結(jié)論包括:(1)數(shù)量型貨幣政策對(duì)商品房?jī)r(jià)格高速增長(zhǎng)城市、商品房?jī)r(jià)格快速增長(zhǎng)城市、商品房?jī)r(jià)格緩速增長(zhǎng)城市的商品房?jī)r(jià)格均產(chǎn)生正向影響。(2)價(jià)格型貨幣政策對(duì)商品房?jī)r(jià)格快速增長(zhǎng)城市、商品房?jī)r(jià)格緩速增長(zhǎng)城市的商品房?jī)r(jià)格產(chǎn)生負(fù)向影響,對(duì)商品房?jī)r(jià)格高速增長(zhǎng)城市影響不顯著。(3)廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)商品房?jī)r(jià)格高速增長(zhǎng)城市的商品房?jī)r(jià)格影響效果最為顯著,房地產(chǎn)貸款余額對(duì)商品房?jī)r(jià)格快速增長(zhǎng)城市的商品房?jī)r(jià)格影響程度最大。(4)實(shí)際貸款利率對(duì)商品房?jī)r(jià)格緩速增長(zhǎng)城市的商品房?jī)r(jià)格影響效果最為顯著。上述結(jié)論為政府實(shí)施貨幣政策調(diào)控商品房?jī)r(jià)格時(shí)提供針對(duì)性對(duì)策建議。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F299.23
【圖文】：

研究框架流程圖

主要包括基礎(chǔ)貨幣、短期或長(zhǎng)期市場(chǎng)利率，超額存款準(zhǔn)備金、銀行存款準(zhǔn)備金率等，這些指標(biāo)均能直接反應(yīng)貨幣政策的調(diào)控效應(yīng)。（2）中介目標(biāo)分為利率指標(biāo)和數(shù)量指標(biāo)，是貨幣政策在調(diào)控經(jīng)濟(jì)過(guò)程中間接影響的變量指標(biāo)。其中，利率指標(biāo)主要為短期利率和長(zhǎng)期利率，貨幣供應(yīng)量和銀行信貸規(guī)模均為數(shù)量指標(biāo)。當(dāng)央行選擇數(shù)量指標(biāo)作為中介目標(biāo)時(shí)，那么利率就存在波動(dòng)的可能性，反之亦然。通常情況下央行會(huì)選擇一種指標(biāo)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。（3）最終目標(biāo)是指央行期望通過(guò)貨幣政策的調(diào)控達(dá)到的最終目的。一般情況下包含四個(gè)方面：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，維持物價(jià)穩(wěn)定，保證充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支。這四個(gè)方面既相互獨(dú)立又存在聯(lián)系，政府需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，權(quán)衡利弊以期達(dá)到最終目標(biāo)。綜上所述，得到央行運(yùn)用貨幣政策達(dá)到最終目標(biāo)的具體過(guò)程即路徑如下所示：

政府相繼出臺(tái)優(yōu)惠政策刺激樓市，其中包括房貸利率優(yōu)惠、降低存款準(zhǔn)備率等相應(yīng)政策。2013 年中國(guó)人民銀行繼續(xù)制定寬松的貨幣政策刺激商品市場(chǎng)，2013 年商品房銷(xiāo)售面積為 130550.59 萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng) 15.5%，售均價(jià) 6237 元/平方米，增速與前幾年基本持平，與此同時(shí)，由于地方經(jīng)發(fā)展程度的不同，各城市商品房?jī)r(jià)格的差異開(kāi)始顯現(xiàn)。2014-2016 年這三年的時(shí)間里，中國(guó)人民銀行施行的貨幣政策與商品房格之間相互影響。2009-2013 年中國(guó)商品房市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，為防止再次出房地產(chǎn)泡沫。政府于 2014 年變寬松的貨幣政策為緊縮性貨幣政策全面調(diào)房?jī)r(jià)，此次調(diào)控政策與以往不同的是，政府工作報(bào)告中明確指出：政策對(duì)商品房的調(diào)控不再采用一刀切的方式，因地制宜根據(jù)不同地區(qū)、城市商品市場(chǎng)的不同形態(tài)，實(shí)施差異化的調(diào)控方式與目標(biāo)。2014 年商品房銷(xiāo)售面出現(xiàn)了自 2008 年金融危機(jī)爆發(fā)后的首次下跌，商品房銷(xiāo)售均價(jià)與 2013基本持平。

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本文編號(hào)：2749600