發(fā)布時間：2020-06-17 10:54

【摘要】：隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,居民的可支配收入逐步上升,財富不斷增加,在滿足消費需求的前提下,對資產(chǎn)的保值和增值的需求逐漸增加,股票市場和房地產(chǎn)市場作為我國的兩大投資渠道,逐步受到居民的關(guān)注。股票市場具有天然的資金融通的作用,為上市的企業(yè)提供了充足的資金支持,對我國實體經(jīng)濟發(fā)展起到了極為重要的作用,與此同時我國的城鎮(zhèn)化進程,促進人們對住房的需求不斷增長,房地產(chǎn)成為了一種能保值增值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。房地產(chǎn)市場和金融市場之間具有越來越密切的互動關(guān)系。股票市場和房地產(chǎn)市場分別是我國虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的代表。股票市場和房地產(chǎn)市場的市場互動會對個人、企業(yè)和社會產(chǎn)生重要的影響,不僅可以優(yōu)化投資者資產(chǎn)組合,實現(xiàn)財富的增加;而且可以實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置,擴大再生產(chǎn),促進利潤的增長;此外,還可以為政府經(jīng)濟政策的發(fā)展提供參考,抑制資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生,避免金融危機的出現(xiàn),促進經(jīng)濟的發(fā)展,維持社會的和諧穩(wěn)定。本文從房地產(chǎn)市場和股票市場各自的特點出發(fā),先對本文的研究背景和研究意義進行了介紹,并對國內(nèi)外相關(guān)的研究進行了總結(jié)與評述,基于相關(guān)理論,深入闡述了房地產(chǎn)市場和股票市場的互動機制,在此基礎(chǔ)上通過實證檢驗得出股票市場和房地產(chǎn)市場相互之間的影響是不對稱的結(jié)論。具體來看,分別選取了上證綜合指數(shù)、國房景氣指數(shù)作為股票市場價格和房地產(chǎn)市場價格的代表,基于VAR模型,對兩個市場價格之間的關(guān)聯(lián)性進行研究,股票市場對房地產(chǎn)市場的影響顯著,而房地產(chǎn)市場對股票市場的影響并不顯著,通過格蘭杰因果檢驗得出了股票市場是房地產(chǎn)市場的單向格蘭杰原因,經(jīng)過約翰森協(xié)整檢驗得出了股票市場和房地產(chǎn)市場之間存在協(xié)整關(guān)系,兩者之間在長期是正向相關(guān)的;同時對股票市場和房地產(chǎn)市場進行分階段實證分析,發(fā)現(xiàn)在不同的經(jīng)濟階段由于受到經(jīng)濟環(huán)境和政策的影響,兩個市場的相關(guān)性呈現(xiàn)出差異化的特點,在不同的階段,兩個市場的相關(guān)性也不盡相同。股票市場和房地產(chǎn)市場是長期均衡的,且股票市場對房地產(chǎn)市場具有一定的引導(dǎo)性。因此,政府在制定政策時應(yīng)當采取多樣化的調(diào)控手段,既要考慮股票市場和房地產(chǎn)市場的各自特點和實際情況,又要考慮兩個市場之間的互動關(guān)系。同時,應(yīng)當拓寬投資渠道,引導(dǎo)投資者理性投資,避免因資金過于集中而導(dǎo)致風(fēng)險聚集。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F299.23;F832.51
【圖文】：

２０１６年至２０１７年的房價出現(xiàn)了成倍增長的現(xiàn)象，房價的變動受到了眾多學(xué)逡逑者專家的關(guān)注，研宄如何避免房地產(chǎn)市場的泡沫向金融市場蔓延以致于沖擊我國逡逑的經(jīng)濟體系，從而實現(xiàn)房地產(chǎn)價格的軟著陸。如圖１－１所示，從２００５年開始，逡逑雖然我國的房價有所波動，但是整體而言商品房的銷售額和銷售面積呈上升的趨逡逑勢，尤其在２０１６年商品房的銷售額增長率達到了邋２６．邋４２％３�！笆濉币�(guī)劃中提逡逑出了在未來的五年中，房地產(chǎn)依然會成為我國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，雖然在未來逡逑的發(fā)展可能會有所放緩４。政府機構(gòu)對此采取了一系列的措施，早在２０１６年我國逡逑政府機構(gòu)就曾提出了“抑制資產(chǎn)泡沫”。２０１７年３月，我國的房地產(chǎn)史上開始實逡逑施最嚴厲的調(diào)控政策，并且不斷向全國蔓延，主要目的是為了抑制房地產(chǎn)投機以逡逑及過度炒房。２０１７年見證了我國房地產(chǎn)史上最密集的調(diào)控，截至２０１７年底全國逡逑超過１００個城市的政府機構(gòu)

隨著調(diào)控政策持續(xù)作用，在中央和地方政府的協(xié)同努力之下，國內(nèi)大中城市逡逑房地產(chǎn)市場成交量普遍下滑。２０１７年年底我國５０個代表城市的商品住宅市場同逡逑比下降了邋２４．２％，同時房地產(chǎn)市場的價格也有所下滑，由圖１－２可以明顯的看出逡逑我國７０個中大城市中商品房銷售價格下降的城市數(shù)量有所X棾ぃ貳ｅ義希咤危危危駑危卞螢楀危螊p邐Ｉ逡逑＾邐１邐Ｉ邐Ｉ邐媝；１邐Ｚ邐ｌ邐Ｉ逡逑１４邐Ｉｆ邐Ｕ邐ｓ邐Ｈ邐ｉ邐ｉ－邐＜邐，逡逑１月邐２月邐３月邐４月邐５月邐６月邐７月邐８月邐９月邐１0月１１月邐１２月逡逑Ｊｔｆｉｆｅ邐６６邐６７邐６８邐６９邐６９邐７０邐７０邐６８邐６７邐６０邐５９邐６１逡逑Ｔ降邐４邐３邐２邐１邐１邐０邐０邐２邐３邐１０邐１１邐９逡逑圖１＿２邋２０１７年新建商品房住宅銷售價格月同比上漲和下降城市個數(shù)變化情況逡逑資料來源：國家統(tǒng)計局２０１７年年度分析報告逡逑股票市場和房地產(chǎn)市場的市場互動關(guān)系會對投資者以及我國的經(jīng)濟社會產(chǎn)逡逑生重要的影響，９０年代日本股票市場的暴跌導(dǎo)致了房地產(chǎn)市場出現(xiàn)崩潰現(xiàn)象，逡逑２00７年美國房地產(chǎn)遇冷引起的股票市場下跌以致產(chǎn)生金融危機并在全球范圍內(nèi)逡逑５根據(jù)房地產(chǎn)類門戶網(wǎng)站以及政府門戶網(wǎng)站資料整理所得。逡逑６根據(jù)房地產(chǎn)類門戶網(wǎng)站資料整理所得。逡逑７資料來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站《２０１７年年度分析報告》。逡逑３逡逑

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2717502