【摘要】：自十八屆三中全會以來,國家大力推廣PPP模式,可以預(yù)見PPP模式在今后很長的一段時間,都會在地方政府提供公共服務(wù)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中占據(jù)重要的地位。目前PPP模式融資責(zé)任更多的轉(zhuǎn)移到中標(biāo)的社會資本方身上,而參與項目的各方出于自身風(fēng)險隔離的考慮,不會提供太多的融資增信措施,進(jìn)而降低項目融資推進(jìn)效率。簡單來說,政府方基于降負(fù)債及政策約束的考慮不能提供融資擔(dān)保等增信,社會資本方出于風(fēng)險隔離的考慮也會降低增信擔(dān)保的提供,這對于融資金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的放款審批會帶來較大的沖擊,同時,項目競爭激烈且不能讓社會資本獲得過高的回報,所以中標(biāo)收益率相對于融資利率來說處于較低的水平,加之PPP項目期限長的特點,這對于PPP項目融資造成很高的門檻設(shè)置,導(dǎo)致融資渠道進(jìn)一步受限,而PPP項目融資不能落實對于項目的建設(shè)推進(jìn)有很大的負(fù)面影響。就目前來看,項目中標(biāo)后的融資難以落地成為了社會資本面臨的嚴(yán)峻考驗�；ㄑ肫笫侵袠�(biāo)社會資本方主力,中標(biāo)PPP項目規(guī)模、數(shù)量較大且面臨的融資約束更加繁雜,若不能解決好占PPP市場重要份額的基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資,對整個PPP市場會造成不良影響,所以研究基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資就顯得更加迫切。本文主要運(yùn)用文獻(xiàn)研究法、比較研究法、案例分析法等研究方法,首先梳理國內(nèi)外PPP項目融資的研究理論、主要模式、融資支持、市場環(huán)境等內(nèi)容,進(jìn)而對我國基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資規(guī)模、渠道、成本、還款來源等融資現(xiàn)狀及融資成本上升、融資渠道受限、項目資本金不足、融資風(fēng)險評估體系欠缺、監(jiān)管約束加強(qiáng)等融資問題及約束進(jìn)行系統(tǒng)分析,然后,結(jié)合基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資案例,對目前基建央企主導(dǎo)的PPP項目四種融資模式進(jìn)行剖析,并對融資方案的多樣化設(shè)計及選定、融資方案潛在問題及應(yīng)對措施、后評價等內(nèi)容展開討論,希望能在PPP監(jiān)管政策趨嚴(yán)及PPP市場環(huán)境日益規(guī)范的大背景下,找到更加契合基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資模式,推動基建央企PPP項目融資落地,讓PPP模式更好的發(fā)揮其優(yōu)勢,更好的服務(wù)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),最后,本文提出加強(qiáng)資金成本預(yù)期管理、創(chuàng)新項目資本金補(bǔ)足模式、拓寬項目融資退出渠道、完善風(fēng)險評估體系建設(shè)、強(qiáng)化項目合法合規(guī)管理等針對基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資建議。本文的創(chuàng)新之處主要有兩點,其一為視角創(chuàng)新,基建央企在迅猛發(fā)展的PPP市場中占據(jù)重要份額,項目融資順利落地對于PPP市場健康發(fā)展有重要影響,截止當(dāng)前,筆者尚未搜集到對于基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資專門的研究文獻(xiàn),本文通過借鑒國內(nèi)外PPP相關(guān)參考文獻(xiàn),選定我國基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資視角進(jìn)行系統(tǒng)分析,在一定程度上彌補(bǔ)當(dāng)前基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資研究空缺;其二為觀點創(chuàng)新,筆者作為基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資工作的實踐參與者,對基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資有較深刻的認(rèn)識,對市場及政策法規(guī)的變動有較好的敏感度,結(jié)合對選定的基建央企主導(dǎo)的PPP項目融資案例分析,對融資成本研究分析不當(dāng)帶來的融資困境、合法合規(guī)性約束帶來的融資困境、資本金出資及財務(wù)并表帶來的融資困境、融資渠道退出受限帶來的融資困境、融資風(fēng)險整體把控欠缺帶來的融資困境等提出優(yōu)化觀點。
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F283
【圖文】：

圖１．１邋２０１４－２０１７年度ＰＰＰ項目成交情況分布圖逡逑資料來源：北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司，２０１７年中國ＰＰＰ發(fā)展年度報告逡逑１逡逑

邐２１４８邐３２６９逡逑圖１．１邋２０１４－２０１７年度ＰＰＰ項目成交情況分布圖逡逑資料來源：北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司，２０１７年中國ＰＰＰ發(fā)展年度報告逡逑１逡逑

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本文編號：2716876