【摘要】：最近幾年,目標波動率期權(quán)成為一種新的投資模式,需要參考波動率的變動情況.不同于純波動率衍生品,這些新的產(chǎn)品依賴于與市場相關(guān)的資產(chǎn)及其未來的現(xiàn)實波動率作為調(diào)整因子.前人在給定波動率值時,單一因子的Heston波動率模型可以產(chǎn)生或者陡峭或者平緩的曲線,但是不能同時給出陡峭及平緩綜合性的市場曲線.這樣固定波動率值的單一因子模型具有很強的限制性.所以在求解目標波動率期權(quán)的定價公式時,考慮波動率與資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)是很有必要的.本文通過研究多因子隨機波動率模型對目標波動率期權(quán)定價的影響,考慮了兩個因子的Ornstein-Uhlenbeck過程來分析目標波動率期權(quán).我們基于兩個因子的Ornstein-Uhlenbeck過程,證實了資產(chǎn)收益和方差過程之間的相關(guān)系數(shù)并非常數(shù),并給出了遠期起始的目標波動率期權(quán)的定價公式及形式解.這些期權(quán)的定價公式可以讓投機者考慮標的資產(chǎn)和現(xiàn)實波動率的情況來決定是否購入期權(quán),更好的判斷其價值.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F224;F830.9

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本文編號：2708232