【摘要】：并購(gòu)作為快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值提升和規(guī)模擴(kuò)大的重要渠道,逐漸成為學(xué)者與企業(yè)管理者們廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。企業(yè)采用并購(gòu)交易進(jìn)行外延式擴(kuò)張,以達(dá)到優(yōu)化資源配置、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。然而,并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視,成功的并購(gòu)可以?xún)?yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)實(shí)力、增加企業(yè)價(jià)值,失敗的并購(gòu)會(huì)毀損企業(yè)形象、浪費(fèi)企業(yè)資源、降低企業(yè)價(jià)值。我國(guó)近20年來(lái)的并購(gòu)事件及交易金額呈倍數(shù)增長(zhǎng),并購(gòu)的熱潮無(wú)疑推動(dòng)了并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究工作的開(kāi)展。本文首先以我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀為研究背景,明確研究目的及意義,以國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)果為理論基礎(chǔ),確定研究主要內(nèi)容并選擇研究方法。隨后,介紹了并購(gòu)方萬(wàn)科與被并購(gòu)方印力的公司基本情況,同時(shí)對(duì)萬(wàn)科并購(gòu)印力的案例進(jìn)行了詳述。然后采用事件研究法對(duì)短期績(jī)效評(píng)價(jià),采用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià),同時(shí)結(jié)合2013年至2017年萬(wàn)科的戰(zhàn)略變化、市場(chǎng)占有率變動(dòng)和人才資源三方面非財(cái)務(wù)因素,綜合的縱向分析萬(wàn)科的并購(gòu)績(jī)效。之后利用因子分析模型對(duì)萬(wàn)科并購(gòu)前一年和后一年的績(jī)效進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),通過(guò)橫向比較萬(wàn)科在同行業(yè)綜合績(jī)效的排名變動(dòng)情況來(lái)分析績(jī)效情況。最終根據(jù)此并購(gòu)案例得出啟示并對(duì)如何提升萬(wàn)科并購(gòu)后績(jī)效提出建議。本文通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),本次并購(gòu)在績(jī)效層面為萬(wàn)科帶來(lái)的企業(yè)價(jià)值提升不夠顯著,但是對(duì)于萬(wàn)科的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型與基于長(zhǎng)期發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力提升具有重要意義。萬(wàn)科在并購(gòu)后還應(yīng)注重資源的整合、加強(qiáng)組織管理、提升運(yùn)營(yíng)效率、加快財(cái)務(wù)統(tǒng)一、注重品牌推廣、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面問(wèn)題。希望可以基于對(duì)萬(wàn)科并購(gòu)案例的分析,提升對(duì)并購(gòu)績(jī)效認(rèn)識(shí)的全面性、科學(xué)性,為房地產(chǎn)行業(yè)其他企業(yè)并購(gòu)后判定其并購(gòu)績(jī)效水平提供新思路,為日后進(jìn)行并購(gòu)決策時(shí)提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。
【圖文】：

第1章 緒論1.1 研究背景自十九世紀(jì)末期，全球一體化進(jìn)程加速，經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，產(chǎn)業(yè)革命推進(jìn)，以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始了第一次企業(yè)并購(gòu)浪潮。由于并購(gòu)可以使企業(yè)達(dá)到快速增加產(chǎn)能、擠占市場(chǎng)份額、使企業(yè)價(jià)值得到飛躍的目的，隨即，企業(yè)并購(gòu)逐漸向世界各區(qū)域蔓延。從最初為了壟斷而發(fā)生的橫向并購(gòu)，到為了完善供應(yīng)鏈而開(kāi)始的縱向并購(gòu)，直至現(xiàn)在出現(xiàn)的為了混業(yè)經(jīng)營(yíng)、多元化發(fā)展的混合并購(gòu)。企業(yè)發(fā)展擴(kuò)張可以通過(guò)兩種方式，第一是依靠企業(yè)自身資源投入發(fā)展，通過(guò)加強(qiáng)資金利用率，增加市場(chǎng)占有率，注重經(jīng)營(yíng)管理等方式不斷擴(kuò)張；第二是企業(yè)利用外部市場(chǎng)環(huán)境，收購(gòu)、兼并其他企業(yè)來(lái)達(dá)到快速加大企業(yè)規(guī)模的方式�，F(xiàn)階段眾多企業(yè)選擇依靠并購(gòu)方式擴(kuò)張，以達(dá)到集中財(cái)富、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升價(jià)值的目的。

哈爾濱理工大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位論文如圖 3-3 所示，2013 年至 2017 年萬(wàn)科的在冊(cè)員工人數(shù)逐年增16 年至 2017 年增幅較大。企業(yè)的生存離不開(kāi)員工，，優(yōu)秀專(zhuān)業(yè)的一起進(jìn)步。萬(wàn)科不斷地招聘高學(xué)歷、高素質(zhì)、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)的人才，隊(duì)高效地完成工作。截止至 2017 年 12 月 31 日，萬(wàn)科在冊(cè)員708 人，較上年增加 33.3%，平均年齡為 30.3 歲。萬(wàn)科擁有年輕質(zhì)的團(tuán)隊(duì) ，使公司保持著青春與活力。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F299.233.4;F271

【參考文獻(xiàn)】

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