【摘要】：自2006年證監(jiān)會推出《再融資管理辦法》以來,定向增發(fā)作為一項(xiàng)新政正式以全新的姿態(tài)進(jìn)入人們的視野,非公開發(fā)行限制條件低、審核方便等,使得選擇定向增發(fā)進(jìn)行再融資的企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于公開增發(fā)。房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策依舊嚴(yán)峻,但醫(yī)療行業(yè)在政策上卻一路向好,眾多房地產(chǎn)行業(yè)也開始積極探索醫(yī)療健康領(lǐng)域的商業(yè)機(jī)遇,他們大多通過并購重組來實(shí)現(xiàn)跨領(lǐng)域的發(fā)展。本文選取了廣東省東部的第一家房地產(chǎn)上市公司——宜華地產(chǎn)為案例進(jìn)行個(gè)案分析。公司原主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)。由于這幾年來房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策仍舊緊縮,但醫(yī)療行業(yè)在政策上卻一路向好的戰(zhàn)略背景下,它通過非公開發(fā)行并購重組的方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨領(lǐng)域發(fā)展,在醫(yī)療、養(yǎng)老行業(yè)一路高歌猛進(jìn),全面轉(zhuǎn)型為醫(yī)療健康行業(yè)。本文將基于長期財(cái)務(wù)績效分析和短期市場反應(yīng)研究兩方面來研究宜華健康的定向增發(fā)的并購轉(zhuǎn)型案例,同時(shí)采用案例分析法、事件研究法和文獻(xiàn)研究法相結(jié)合的方法。先說明本文的研究背景和意義,再對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述;然后對相關(guān)理論的介紹;接著重點(diǎn)介紹案例公司和案例過程,然后對其進(jìn)行財(cái)務(wù)績效和短期的市場反應(yīng)分析,最后,總結(jié)出本次定向增發(fā)并購重組案例對宜華健康的財(cái)務(wù)效應(yīng)影響,并提出相應(yīng)的建議。最后,經(jīng)過本文系統(tǒng)的分析,得出了以下的結(jié)論:宜華健康的定向增發(fā)以并購轉(zhuǎn)型對公司的短期市場反應(yīng)還是帶來了較好的正向反應(yīng),市場的績效得以迅速上升,長期的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)也得到了一定的改善,整體上還是呈現(xiàn)了較為積極的一面。但是從宜華健康整個(gè)定增過程中的經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)中我們還是對以后的相似業(yè)務(wù)處理的上市公司給出了相應(yīng)的建議:(1)確保并購中的權(quán)屬清晰;(2)明確保障定向增發(fā)以并購引入的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);(3)確保整個(gè)定向增發(fā)并購的方案是科學(xué)且操作性強(qiáng)的;(4)明確保障定增并購后對企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行最好的整合管理。最后,希望通過本案例的分析能夠?yàn)橐巳A健康自己日后的發(fā)展和地產(chǎn)行業(yè)向醫(yī)療健康行業(yè)并購轉(zhuǎn)型提供理論和實(shí)踐的借鑒意義。
【圖文】：

3 宜華地產(chǎn)定向增發(fā)以并購的案例基本介紹眾安康后勤集團(tuán)有限公司可看作是中國醫(yī)療后勤和社會服務(wù)公司的領(lǐng)先企業(yè)。 主從事醫(yī)院后勤服務(wù)全方位一體化管理，，涉及醫(yī)院機(jī)電管理，消防管理，安全，衛(wèi)生務(wù)，護(hù)理，病人營養(yǎng)和餐飲服務(wù)，以及建立清潔醫(yī)療設(shè)施，與信息化建設(shè)相關(guān)的業(yè)功能相關(guān)的后勤醫(yī)院需求綜合管理醫(yī)院。多次承接建設(shè) 100 多家國內(nèi)大中型醫(yī)院建、綜合醫(yī)院后勤管理服務(wù)和潔凈工程建設(shè)。（2）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)及下屬公司基本情況①眾安康的股權(quán)結(jié)構(gòu)截至 2014 年 4 月 2 日，林正剛持股 50%以上，是眾安康實(shí)際控制人。截止 2014 4 月 2 日近三年，眾安康實(shí)際控股股東沒有發(fā)生變化。眾安康的股權(quán)控比結(jié)構(gòu)如下：

圖 3-2 眾安康業(yè)務(wù)范圍圖②業(yè)務(wù)發(fā)展情況最近兩個(gè)年度及 2014 年第一季度，眾安康的上述兩塊主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況數(shù)據(jù)如：表 3-7 眾安康兩塊主要業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況單位：萬元項(xiàng)目 2014 年 1-3 月 2013 年 2012 年醫(yī)療后勤綜合服務(wù) 12,460.09 45,213.48 32,741.48醫(yī)療專業(yè)工程 319.34 1,745.36 4,705.41小計(jì) 12,779.40 46,958.80 37,446.90（6）主要產(chǎn)品或服務(wù)的銷售情況①定增前的主營業(yè)收入的構(gòu)成眾安康的主營業(yè)務(wù)收入主要是上述的兩大主體經(jīng)營行為構(gòu)成，同樣選用 2012 年2014 年第一季度數(shù)據(jù)，眾安康的主營業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品分布的情況如下：
【學(xué)位授予單位】：廣州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F299.233.42

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2592054