【摘要】：在金融市場劇烈震蕩的背景下,風險平價投資組合逐漸成為機構投資者青睞的資產配置策略。風險平價投資組合對資產間協方差矩陣非常敏感,因此協方差矩陣的估計將直接關系到投資組合的績效。在長期觀察中,可以發(fā)現資產間的相關性存在機制轉換的特性。本文基于機制轉換動態(tài)條件相關系數模型來對風險平價投資組合做出改進工作,并應用Viterbi算法改進模型識別市場狀態(tài)的效果。在實證中,應用全球大類資產配置方法,選取上證綜合指數、納斯達克指數、Wind商品指數以及倫敦黃金現貨價格指數構建改進后的風險平價投資組合。實證結果表明,該投資組合的綜合表現要優(yōu)于傳統(tǒng)的風險平價投資組合。
【圖文】：

第二章 風險平價投資組合基金產品使用的是風險平價投資組合的思想來構建的。通過資產配置，該基金對高風險的資產使用低杠桿，同時調高低風險資產的杠桿，，來達到收益和風險均衡的局面。在 1996 年—2011 年期間，全天候對沖基金經歷了 2000 年互聯網泡沫、2008 年全球金融危機、數次經濟衰退以及不計其數的市場波動，在這樣嚴峻的形勢下，全天候對沖基金的組合夏普比率仍超過了 0.6，并且年化收益率為 9.5%。

高風險的資產使用低杠桿，同時調高低風險資產的杠桿，來達到收益和風險均衡的局面。在 1996 年—2011 年期間，全天候對沖基金經歷了 2000 年互聯網泡沫、2008 年全球金融危機、數次經濟衰退以及不計其數的市場波動，在這樣嚴峻的形勢下，全天候對沖基金的組合夏普比率仍超過了 0.6，并且年化收益率為 9.5%。圖 2.1 截止 2011 年末，累積收益相同情況下，全天候投資組合與股票市場組合的風險對比，藍色線條為全天候投資組合，資料來源：Bridgewater 官網。
【學位授予單位】：鄭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：2591003