發(fā)布時間：2020-03-19 16:23

【摘要】：股票市場作為一國經濟狀況的晴雨表,其信息傳遞的效率問題一直是金融學界時刻關注的問題。眾所周知,我國股票市場與西方發(fā)達資本市場相比,無論從規(guī)模還是流動性上來講,均處于較低的水平。也就是說,信息傳遞速度極大程度上受到了阻礙。因此,我國股票市場需要證券分析師,他們運用自身專業(yè)知識快速解讀信息披露公告,進而發(fā)布對所有市場參與者公開的盈利預測及修正,提供合理反映股票內在價值的投資價值報告。也就是說,證券分析師披露的預測修正可以使信息更加快速的向投資者流動,進而使股票投資者更快的做出投資決策,從而影響股票價格,提高股票市場的信息傳遞效率�？梢钥闯�,股票市場上的盈利預測修正具有舉足輕重的作用。通過結合有效市場理論、信息不對稱理論、會計信息有效性理論、羊群效應理論、投資者信息敏感度非對稱性和我國股票市場的發(fā)展現狀,從理論上分析修正幅度和修正所包含的信息量對股票市場價格的影響,提出相關假設:證券分析師盈利預測修正會對股價產生顯著影響;修正幅度應與股價正相關,且存在股價漂移,市場對其吸收效率不高;證券分析師盈利預測修正所包含的信息量可以提高市場的信息吸收速率;市場對于利空消息的敏感度更高。之后通過分析2011-2017年中國A股市場中上市公司的盈利預測修正樣本,采用Stata14.0軟件、事件研究法、T檢驗法和固定效應下的回歸分析法來驗證上述假設是否成立。最后討論實證分析結果得到,除H3(相較于缺乏信息的證券分析師盈利預測修正,富有信息的修正對股價的作用更加顯著)外其余均成立,進而從提高證券分析師盈利預測修正幅度的準確性、嚴格控制證券分析師盈利預測報告的信息含量問題、引導個人投資者理性投資、增加市場中的機構投資者比重等方面提出相關對策建議。
【學位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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7 楊p，

本文編號：2590454