【摘要】：2015年10月,國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》),將快遞行業(yè)提升到了前所未有的戰(zhàn)略高度,快遞行業(yè)迎來良好的發(fā)展契機(jī)。在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下,裝備和技術(shù)成為了我國(guó)快遞企業(yè)的比拼重點(diǎn),快遞企業(yè)進(jìn)入資本對(duì)決階段,登陸資本市場(chǎng)成為其必然趨勢(shì)。因此,從2015年12月申通快遞率先宣布借殼上市開始,民營(yíng)快遞的幾大巨頭紛紛緊隨其后宣布上市計(jì)劃,除了中通在紐交所上市外,圓通速遞、順豐速運(yùn)和韻達(dá)貨運(yùn)均選擇了借殼的方式,于2016年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)上市,借殼上市是我國(guó)快遞企業(yè)上市的主要方式。2016年9月8日,新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《重組管理辦法》)發(fā)布,作為史上最嚴(yán)的借殼新規(guī),再次提高了借殼上市的門檻。新監(jiān)管政策的出臺(tái)勢(shì)必為擬實(shí)施借殼上市的企業(yè)帶來較大的影響。數(shù)據(jù)表明,新規(guī)發(fā)布后,啟動(dòng)借殼上市的企業(yè)數(shù)量驟減。由于我國(guó)快遞行業(yè)的上市熱潮剛剛興起,針對(duì)快遞企業(yè)借殼上市的案例研究很少,本文采用案例研究法對(duì)快遞企業(yè)借殼上市動(dòng)機(jī)、交易過程以及經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行分析研究,充實(shí)資本市場(chǎng)相關(guān)研究的資料庫(kù),為擬上市的快遞企業(yè)提供一些經(jīng)驗(yàn)借鑒。在快遞行業(yè)的發(fā)展背景下,選取申通快遞和韻達(dá)貨運(yùn)借殼上市兩個(gè)案例,詳細(xì)分析了兩家企業(yè)借殼上市的動(dòng)機(jī)、借殼上市的交易模式以及借殼上市帶來的經(jīng)濟(jì)效果,并在新政背景下,分析監(jiān)管政策變更對(duì)企業(yè)借殼上市有何影響,為政府和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步監(jiān)管借殼上市行為提供啟示。經(jīng)過對(duì)比研究,本文得出以下結(jié)論:(1)監(jiān)管政策變更的影響下,企業(yè)通過借殼上市獲得融資的速度大大降低,進(jìn)而影響企業(yè)的戰(zhàn)略部署。(2)快遞企業(yè)選擇借殼上市的動(dòng)機(jī)很大程度上是由于其迫切的上市需求。(3)不同快遞企業(yè)的上市動(dòng)機(jī)除了提升綜合實(shí)力這一根本目的之外,還存在一些差異性,且完成狀況有所不同。(4)在殼公司的選擇上,借殼企業(yè)往往青睞于股本規(guī)模較小的上市公司。(5)借“凈殼”公司上市是適合快遞企業(yè)的交易模式。(6)借殼上市之后,快遞企業(yè)收獲了正向的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
【圖文】：

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文邐逡逑訂的《重組管理辦法》，作為“史上最嚴(yán)借殼新規(guī)”，進(jìn)一步提高了借殼上市的門逡逑檻，通過規(guī)范借殼上市相關(guān)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，取消借殼上市配套融資，修改延長(zhǎng)關(guān)聯(lián)逡逑人的禁售期，強(qiáng)化上市公司和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，加大對(duì)規(guī)避借殼上市的問責(zé)力度逡逑等規(guī)定，提高了對(duì)借殼方的實(shí)力要求，抑制借殼上市炒作行為，使資金在并購(gòu)重逡逑組中回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四家借殼上市的快遞企業(yè)中，申通快遞、圓通速遞以及順豐逡逑速運(yùn)皆是按照修訂前的《重組管理辦法》實(shí)施的借殼上市，而最后一個(gè)開啟借殼逡逑上市之路的韻達(dá)貨運(yùn)，則是按照修訂后的《重組管理辦法》實(shí)施了借殼上市。逡逑新規(guī)發(fā)布前后，我國(guó)Ａ股市場(chǎng)上借殼上市行為的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)如圖１－１所示，可逡逑以發(fā)現(xiàn)，新規(guī)發(fā)布以后，啟動(dòng)借殼上市的企業(yè)數(shù)量較之前年份驟減，借殼上市成逡逑功的企業(yè)數(shù)量更是急劇減少。本文將基于以上背景對(duì)快遞企業(yè)借殼上市的案例進(jìn)逡逑行研究。

第六部分：結(jié)論與建議。主要對(duì)前文案例分析部分進(jìn)行觀點(diǎn)提煉總結(jié)，解答逡逑本文的研究問題，提出研宄結(jié)論，并指出本文研宄的不足之處。逡逑本文的研宄框架如圖１－２所示：逡逑￣￣快遞企業(yè)借殼上市的動(dòng)機(jī)及效果研宄逡逑問題的提出逡逑邐邐邐Ｉ邐邐，，逡逑ｉ邐文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)逡逑Ｉ邐１逡逑Ｉ邐邋邋邋邋？逡逑；邐｜國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述：邐｜邐借殼上市理論基礎(chǔ)：邐：逡逑？借殼上市動(dòng)機(jī)邐＊相關(guān)概念界定逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F259.23

【參考文獻(xiàn)】

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