【摘要】：近年來,我國的商業(yè)銀行逐步向世界金融市場邁進,面臨的經(jīng)營環(huán)境愈加復(fù)雜,競爭也愈加激烈。如何使商業(yè)銀行在不與監(jiān)管條件沖突的情況下,盡可能降低風(fēng)險提高收益,成為較為關(guān)注的課題。研究商業(yè)銀行如何在確保正常利潤的情況下有效配置資產(chǎn),對于及時防范商業(yè)銀行風(fēng)險、提高盈利水平意義重大。本文將南京銀行資產(chǎn)配置獲得的最大收益設(shè)置為目標函數(shù),并且剔除了收益中的債務(wù)成本和股權(quán)成本,也就是尋求經(jīng)濟利益的最大化。在資產(chǎn)配置中加入了各種監(jiān)管約束和VaR約束,構(gòu)建了基于VaR的南京銀行資產(chǎn)配置模型。在模型中VaR計量的主要是信貸風(fēng)險。模型通過CreditMetrics方法來度量貸款的VaR值。與以往不同的是,本文通過貸款收益率的歷史數(shù)據(jù)計算相關(guān)系數(shù),而不是利用企業(yè)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)來求解,即對CreditMetrics通常根據(jù)資產(chǎn)變動計量風(fēng)險的方法進行了改進,使計算的VaR值更加準確、合理。在函數(shù)的構(gòu)建上,并沒有以傳統(tǒng)的會計利潤最大化為目標函數(shù),而是考慮了資本占用的成本,所以在模型中剔除了股權(quán)成本和債務(wù)成本,從而求出商業(yè)銀行的真正收益。本文在模型的限制上根據(jù)政策變化去掉了存貸比和備付金率這兩個限制條件,放寬了模型的使用范圍。在變量的選取上,將商業(yè)銀行證券投資的比例作為變量加入模型中,因為南京銀行的資產(chǎn)主要由貸款和證券投資資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。在南京銀行中,除貸款外其他資產(chǎn)的收益基本都是可以確定的,可以近似認為是無風(fēng)險資產(chǎn),所以銀行最應(yīng)該關(guān)注的資產(chǎn)風(fēng)險就是貸款風(fēng)險,本文接下來的分析中將會引入風(fēng)險度量工具VaR,用CreditMetrics方法來度量貸款的VaR值,在滿足各種約束條件的同時力求銀行收益最大。在求得最大收益的同時給出了各項資產(chǎn)的具體分配比例,然后對各資產(chǎn)所占的分配比例進行了分析,通過資產(chǎn)分配結(jié)果研究南京銀行資產(chǎn)配置行為。在文章最后給出了有關(guān)方面的政策建議,以期通過本文的研究,幫助南京銀行有效防范風(fēng)險、優(yōu)化資產(chǎn)配置。
【圖文】：

pii限制條件： = i1 X (允許賣空)或 = i1 X≥0ix （不允許賣空）其中pr 為組合收益，ir 為第 i 只股票的收益，ix 、jx 為證券 i、j 的投資比例，（）pr2σ 為組合投資方差(組合總風(fēng)險)， (,)ijCov rr為兩個證券之間的協(xié)方差。該模型為現(xiàn)代證券投資理論奠定了基礎(chǔ)。上式表明，在限制條件下求解iX 證券收益率使組合風(fēng)險 （）pr2σ 最小，可通過朗格朗日目標函數(shù)求得。其經(jīng)濟學(xué)意義是，投資者可預(yù)先確定一個期望收益，通過上式可確定投資者在每個投資項目（如股票）上的投資比例（項目資金分配），使其總投資風(fēng)險最小。不同的期望收益就有不同的最小方差組合，這就構(gòu)成了最小方差集合。(2) 馬科維茨模型的有效邊界馬可維茨的風(fēng)險定價思想在他創(chuàng)建的“均值－方差”或“均值－標準差”二維空間中投資機會集的有效邊界上表現(xiàn)得最清楚。

預(yù)期收益低。而投資者都是以追求效益最大化為目標，證券搶先購入，收益低的證券便立刻售出。經(jīng)過反復(fù)買進、賣出等一終價格趨于穩(wěn)定，達到證券平衡狀態(tài)。證券市場線就是在均衡狀態(tài)下方差風(fēng)險與預(yù)期收益的關(guān)系，其表達式如下()(,)() 2 = +r rCOVErrmmPmpσσσ
【學(xué)位授予單位】：河北科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.33;F224

【參考文獻】

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本文編號：2587539